關鍵洞察
- 以太坊價格已形成倒置的杯柄圖形。
- 近期幾週，现货以太坊ETF的資金外流持續上升。
- Hyperliquid 已在去中心化金融行業對以太坊造成重大衝擊。
以太坊價格在從四月約 $2,470 下跌至約 $1,986 後，進入了更深的調整。
這波下跌與 ETF 需求疲軟、機構累積速度放緩，以及來自其他區塊鏈網路的日漸激烈競爭同步發生。儘管技術指標仍顯脆弱，交易員仍持續關注關鍵支撐位，這些位置可能決定以太坊的下一步走勢。
以太坊價格正在形成倒置的杯柄圖形
日線圖顯示，ETH 在過去幾天大幅下跌，目前徘徊於自5月29日以來的最低水平。最近，當50日和25日指數移動平均線（EMAs）交叉時，形成了迷你死亡交叉形態。
以太坊最顯著的特點是它已形成倒置的杯柄形態。它已形成圓頂，並正接近 $1,763 的重要支撐位。
杯子上下兩側之間的距離約為 $700。因此，從杯子的下側減去相同的數量，表明它可能跌至 $1,000 的關鍵支撐位。
ETH 價格的初始目標為 $1,765，即杯柄形態的最低邊緣。若價格跌破該水平，將表明近期可能進一步下行，或測試 $1,500 的關鍵支撐位。
ETH 價格在智能資金拋售增加下承壓
ETH 價格的另一個關鍵看跌催化劑是 智慧資金投資者持續拋售該代幣。
在加密貨幣行業中，衡量智慧資金活動的方式有多種，其中一種是加密貨幣ETF的表現。在此情況下，數據顯示美國投資者（其中許多為機構）正在積極拋售他們的幣種。
數據顯示，以太坊現貨 ETF 的資金外流在上個月暫停後，於五月恢復。今年五月，其資產減少超過 $540 億美元，而四月則增加了 $350 億美元。
仔細查看這組數據可知，本月現貨以太坊ETF的資產減少了近10億美元。累計淨流入從近150億美元的歷史高點下降至113.7億美元。這些基金目前持有112億美元的資產。
BlackRock 的 ETHA ETF 持有 58 億美元資產，而另外四隻基金的資產均超過 10 億美元。持續的 ETF 資金外流表明需求正在減弱，可能因為投資者將資金轉向其他資產，包括蓬勃發展的股票市場。
以太坊 正在失去市場份額給 Hyperliquid
以太坊另一個重要的看跌催化因素是，該網絡正迅速失去市場份額給 Hyperliquid。例如，數據顯示，Hyperliquid 的永續合約 市場在過去 30 天內處理了 $188 億 的交易量。
相反，在同一時期，所有以太坊 DEX 平台的交易量達 350 億美元。它已被 Solana 超越，Solana 在同一時期的交易量為 420 億美元。Hyperliquid 於一段時間前推出其 layer-1 網絡，在同一時期的交易量為 95 億美元。
這些指標解釋了為何以太坊的獲利已不如以往。今年其獲利低於1億美元，遠低於Tron和Circle等熱門平台的獲利。
以太坊國庫公司已不再購買
同時，有跡象顯示以太坊財政庫公司已不再購買。目前僅有 Tom Lee 的 BitMine 在購買以太坊，此階段將很快結束。
BitMine 在過去 12 個月內購買了超過 530 萬枚代幣，過去 30 天內購買了超過 30 萬枚。隨著其 5% 目標接近完成，公司將停止購買，這將導致需求下降。
因此，財政部資金減少與 ETF 購買量下降的結合意味著需求將持續減弱。這種情況在合約市場中也十分明顯，過去幾個月未平倉合約量已大幅下降。