以太坊於2026年5月15日交易價約為2,261美元，1週圖表顯示連續第二週下跌。該週開盤價為2,281美元，於5月10日至11日升至約2,375美元的高點，隨後穩步回落至收盤。下跌期間成交量增加，而反彈時則萎縮。這是錯誤的走勢配置，過去兩週以來ETH一直如此。
BTC 本周收漲 1.46%。ETH 收跌 0.91%。兩者分歧正在擴大。
週線圖顯示什麼
本週初出現了真實的買盤。ETH 在前三天從 $2,281 上漲至 $2,375，這是兩週以來圖表表現最好的一次。隨後賣壓襲來，5 月 12 日至 14 日連續出現綠色K線，受高於預期的 CPI 數據、國債收益率上升，以及同樣壓制 BTC 的宏觀壓力所驅動。
差異在於 BTC 已恢復，而 ETH 沒有。到 5 月 14 至 15 日，ETH 測試了 $2,245 區域，為一個多月來的最低點。部分反彈至 $2,261 使週線圖仍呈空頭：開盤價為 $2,281，高點為 $2,375，收盤價為 $2,261。淨虧損，區間低點為價格在最後幾個交易日所處的位置。
兩週前，ETH 價格為 $2,370。兩週後，價格為 $2,261，下跌了 $109，且未找到實質支撐。
ETH/USD 圖表：低於兩條移動平均線，且無明顯支撐位
技術圖表自四月以来最弱。ETH 目前在 $2,335 交易，低於其 50 日均線和 200 日均線，MACD 為負值，且自四月中旬以來 200 日均線持續下行。當 200 日均線轉向下時，表明長期趨勢尚未恢復。
$2,280 級別是 ETH 需要重新奪回的水平。這是週線開盤價，也是 50/200 日移動平均線叢集所在的區域。若日線收盤能再次高於此水平，至少能止住跌勢。若週線收盤高於 $2,335，則走勢將由看跌轉為中性。
在下行方面，$2,211 是 50 日 EMA，也是 $2,100 成為焦點前的最後一道實質支撐。日線收盤低於 $2,211 將開啟通往 $2,100 再至 $1,900 的路徑，分析師已指出，$1,900 是 2026 年雙頂風險真正出現的水平。
為何 ETH 持續表現落後於 BTC
這個模式已經持續數週。BTC 下跌後回升，ETH 下跌後回升幅度較小，背後有其結構性原因。
美國國債收益率已升至2025年中以來的最高水平。ETH與納斯達克100指數的相關性已接近0.78，意味著其走勢比BTC更受美國科技股情緒影響。當收益率上升且科技股情緒趨於謹慎時，ETH受到的衝擊更為嚴重。
ETF 資金流反映了相同的分歧。5 月 13 日，美國現貨比特幣 ETF 記錄了 6.35 億美元的淨流出，主要由 BlackRock 的 IBIT 領導。現貨以太坊 ETF 的流出與比特幣流出同步，但沒有比特幣從策略及其他企業庫存買家那裡獲得的部分抵消。目前企業庫存公司持有超過 620 萬枚 ETH，但這項累積仍不足以吸收短期持有者和宏觀驅動的拋售。
最近幾週，以太坊基金會從 Lido 提取了 21,271 ETH，這在恰當的時機增加了供應壓力。當該協議背後的團隊減少其持倉時，會向交易者傳遞一個需謹慎解讀的信號。
可能改變佈局的唯一催化劑
Glamsterdam 預計於 2026 年上半年推出，前提是測試網完成。此升級引入了內置的提案者-構建者分離（ePBS），使區塊構建去中心化並減少 MEV 集中。對於日常用戶而言，這意味著更快的交易、更低的網絡費用，以及一個在吞吐量上能與 Solana 競爭的以太坊基礎層。
2025 年的 Pectra 和 Fusaka 升級實現了其承諾。Pectra 穩定了網絡費用，Fusaka 優化了第二層擴容。如果 Glamsterdam 能按時上線，將為 ETH 提供一個獨立於宏觀條件、聯準會主席不確定性及 CPI 數據的基本催化劑。
四月，现货以太坊ETF結束了連續六個月的資金外流，實現了3.56億美元的淨流入。這是自上線以來首次出現正月度資金流。如果Glamsterdam成功推出，且ETF資金流持續改善，2,335美元移動平均線集群將從阻力位轉為支撐位。
在升級上線之前，圖表就是圖表。而目前的圖表屬於賣方。
關鍵水平
支援位：$2,245（週線低點）/$2,211/$2,100 阻力位：$2,281（週線開盤價）/$2,335（50/200日移動平均線集群）/$2,500
結論
連續兩週下跌。ETH 開盤價為 $2,281，觸及 $2,375，隨後收於 $2,261，低於開盤價。兩條移動平均線均位於上方。成交量確認了賣壓。
在每日收盤時收回 2,281 美元，結構將趨於穩定；若跌破 2,211 美元和 2,100 美元，則成為下一個討論焦點。Glamsterdam 是價格圖表自身無法產生的催化劑。
短期看跌。基本面情況依然穩健，但走勢圖並非如此。
本文僅供資訊參考，不構成財務建議。