以太坊不斷增長的活躍用戶基數，可能是投資者將更多資金投入其中、而減少投入比特幣的原因之一。
交易所資金外流顯示持倉行為出現轉變
區塊鏈研究公司 XWIN Research 的數據顯示，Ethereum 在 2026 年 3 月期間，交易所持有的供應量持續下降，表明更多持有者正將代幣從交易平台轉移至長期儲存。
交易所供應減少通常表明賣出意願降低。同時，以太坊網絡上的活躍地址數量呈上升趨勢，顯示其生態系統中的使用範圍更廣。在此期間，穩定幣、去中心化金融和現實資產代幣化均出現活動量增長。
比特幣未展現同樣的網路動能。儘管它在三月價格上漲了 1.80%，但其市值卻下滑了 0.41%。相比之下，以太坊上漲了 7%，市值擴張了近 3%。這一差距引起了追蹤這兩大加密貨幣資本流動的分析師的關注。
為何以太坊表現優於比特幣
目前，ETH 同時受益於資金流入、供應收緊和生態系統增長。這使以太坊在當前階段成為一種結構上更強勁的資產。– 作者 @xwinfinancepic.twitter.com/khcggqJZk6
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) April 10, 2026
以太坊在波幅指標上比比特幣更熱烈
這兩種資產的走勢大致相同——它們的價格相關性約為 0.94——但它們的波動幅度卻呈現不同情況。以太坊當月的實現波幅為 62%，比特幣則為 49%。
根據 XWIN Research 的分析，該價差使以太坊被視為較高貝塔資產，在流動性條件變化時反應更為劇烈。追求更大短期收益的交易者似乎已注意到這一點。
Coinbase 溢價差異（Coinbase Premium Gap）是追蹤 Coinbase 與其他交易所之間價格差異的指標，該指標對以太坊仍維持負值。然而，報告指出，它已出現收窄的早期跡象，這可能是美國需求開始回歸的潛在信號。
Bitcoin 長期以來被定位為數位黃金——一個儲存價值的場所，而非用來構建的網絡。這個說法至少目前可能正在失去一些吸引力。
根據 XWIN 研究的分析，市場關注點似乎正轉向對流動性和市場情緒變化反應更直接的資產。以太坊因其更廣泛的基礎設施角色，目前正吸引這份關注。
該分析並未預測此趨勢會持續多久，但指出以太坊的鏈上數據和生態系統活動使其在短期內的持倉優勢強於比特幣。隨著整體市場狀況的變化，這一優勢是否能持續仍有待觀察。
來自 Meta 的精選圖片，圖表來自 TradingView