以太坊於 6 月 6 日一度跌至約 1505 美元，隨後回升至約 1540 美元，週內累計跌幅約 23%。這輪下跌發生在加密市場普遍走弱之際，多頭倉位集中平倉、美國現貨以太坊 ETF 持續外流，以及宏觀環境趨緊，共同壓低了風險資產的表現。
多頭平倉加劇跌勢
市場拋壓在比特幣短暫跌破 6 萬美元後明顯加速。衍生品數據顯示，近期清算中約 78.7% 來自多頭倉位，以太坊未平倉合約也下降近 30%，顯示槓桿看漲押注快速收縮。
這意味著短線資金正在撤離，價格波動更多由被動平倉推動，而非新增賣盤單獨造成。隨著 ETH 跌破前期多個支撐位，市場情緒進一步轉弱。
ETF 持續流出削弱現貨需求
資金面同樣沒有改善。SoSoValue 數據顯示，美國現貨以太坊 ETF 在 5 月淨流出約 5.4 億美元，6 月初又流出約 1.68 億美元。持續贖回削弱了現貨市場的重要買盤來源。
除了 ETF 外，鏈上活躍度也在回落。報導提到，以太坊網絡手續費較近期高點下降約 45%，部分大額持有者在本轮下跌中繼續減倉，DeFi 和衍生品市場的投機需求也有所降溫。
宏觀壓力與下方支撐位
宏觀因素進一步壓制風險偏好。強於預期的美國就業數據削弱了市場對美联储降息的預期；與此同時，美國與伊朗之間的軍事緊張局勢推高油價，布倫特原油一度逼近每桶 97 美元，通脹擔憂隨之升溫。
在這種背景下，部分資金轉向防禦性資產和大型科技股，而非加密資產。Polymarket 數據顯示，交易者近期預計美联储在 2026 年剩餘時間內不降息的概率約為 82.2%。
從技術面來看，ETH 已跌破自 2 月以來多次反彈支撐的上升趨勢線。報導援引分析師觀點稱，1550 美元和 1400 美元是當前較受關注的支撐區域；若 1400 美元失守，1000 至 1100 美元區間可能成為下一個歷史需求帶。
此外，根據文中估算，若跌勢持續，DeFi 借貸市場中約 5.47 億美元的頭寸可能面臨清算，或進一步放大賣壓。在市場情緒方面，加密恐懼與貪婪指數已降至 11，處於「極度恐懼」區間。