PANews 3月21日消息，據 TheDefiant 報導，Electric Capital 梳理了 501 個現實世界收益（real-world yield，簡稱 RWA）資產，並與當前鏈上活躍度顯著的代幣化資產進行交叉比對。報告顯示，僅有 34 個收益資產的鏈上規模超過 5000 萬美元，且這些資產主要集中於美國國債、私募信貸、公司債及非美國主權債券領域；其餘 93% 的收益來源仍受七類障礙制約，涵蓋法律結構不完善、資產支持證券面臨的挑戰，以及商品與計算基礎設施的現實整合難題。 研究進一步指出，分發環節是 RWA 發展的主要瓶頸：在 35 個非穩定幣鏈上收益資產中，僅有 2 個資產的持有者數量超過 2000 人。這一現象部分源於資產設計限制，例如貝萊德推出的 BUIDL 產品最低投入門檻高達 500 萬美元。同時數據顯示，大多數代幣化資產仍高度依賴少數大型部署者與資金庫管理者，以 BUIDL 為例，其前十大持有者掌控著 98% 的供應量，且這些持有者多為其他協議。 Electric Capital 預測，未來五大因素將推動更多現實世界資產上鏈，分別是：穩定幣規模持續增長及市場對收益偏好的多元化、協議間的產品競爭加劇、資金庫基礎設施對久期風險的吸收能力提升、分層機制擴大買家基礎，以及槓桿循環放大抵押資產需求。此外，AI 基礎設施支出（高盛預計 2026 年將超過 5000 億美元）有望成為重要催化劑，其中 GPU 租賃、數據中心建設及能源合約的鏈上融資潛力值得關注。
Electric Capital：僅有 34 個 RWA 資產鏈上價值超過 5000 萬美元，AI 基礎設施支出或成催化劑
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精華摘要
Electric Capital 的報告指出，僅有 34 個 RWA 資產在鏈上交易信號中超過 5,000 萬美元，且大多集中於美國國債和公司債。法律與基礎設施的缺口阻礙了 93% 的資產。分發仍是障礙，因為大多數代幣化資產的持有者少於 2,000 人。資本保護與產品競爭是未來鏈上增長的關鍵驅動力。預計到 2026 年，AI 基礎設施支出將達到 5,000 億美元，這可能推動 GPU 租賃與能源合約的發展。
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