歐洲中央銀行對任何正在開發、持有或投注於穩定幣的人表示：我們正在關注，但並不看好。
2026年5月22日，歐洲央行警告歐盟財政部長，擴大歐元穩定幣的發行可能導致零售銀行存款流失、提高貸款人的融資成本，並最終損害央行調控貨幣政策的能力。
拉加德劃下紅線
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德數月來一直在為這一時刻做準備。在2026年5月8日的演講中，她直率地表達了對私人穩定幣在金融體系中地位的看法。
私人穩定幣，從本質上而言，無法锚定貨幣體系。
歐洲央行2025年11月的金融穩定性審查已指出特定的脆弱性。穩定幣脫鉤風險，即穩定幣與其參考貨幣的1:1價值關係破裂，位居風險列表之首。儲備金集中度，尤其是美國國債的集中度，亦同列其中。
美元化問題
與美元掛鉤的代幣在全球的市場資本總額超過 $300 億。Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 共計佔穩定幣總供應量的約 90%。
相比之下，截至2026年1月，歐元穩定幣的規模約為 €450 億。這相比2024年初的 €50 億有了顯著增長。預測顯示，全球穩定幣市場到2028年可能達到 $2 兆。
監管、數位歐元與對速成方案的拒絕
加密資產市場法規（MiCAR）已於 2024 年底全面實施，使歐盟在將穩定幣納入正式監管框架方面領先於大多數主要管轄區。歐洲央行強調，全球協調至關重要，以防止跨境監管套利。
數位歐元項目持續推進，儘管歐洲央行已明確表示，最早也要到 2029 年才會推出。數位歐元旨在成為一種可供日常交易使用的央行數位貨幣，由歐洲央行直接支持，而非由私人公司的準備金組合擔保。
由專注於以歐元計價數位支付的銀行聯盟 Qivalis 已擴展至包含 37 家銀行。歐洲央行已明確拒絕了關於短期提升私人歐元穩定幣的提案。
這對投資者意味著什麼
對於像 Tether 和 Circle 這樣的美元穩定幣巨頭，MiCAR 已經施加了要求，迫使一些穩定幣發行方重組其歐洲業務。
數位歐元最早也要到 2029 年才會推出，這期間私人穩定幣將持續成長。歐洲央行透過 MiCAR 的監管工具可以限制這種成長，但無法完全阻止。