歐洲中央銀行已警告歐盟財政部長，歐元穩定幣的擴張對銀行構成嚴重風險。官員表示，廣泛發行可能會降低貸款能力，並削弱歐洲中央銀行利率決策的有效性。
這項警告是在布魯塞爾智庫 Bruegel 在一場歐盟財政官員會議上分發一份報告後出現的。該報告呼籲放寬穩定幣發行方的流動性要求，並建議讓其有潛在機會獲得央行資金支持。
歐洲央行針對充幣遷移風險設立目標
歐洲央行的主要擔憂是，更大的穩定幣市場會將零售儲蓄從商業銀行轉移出去。存款減少會使貸款人縮減放貸能力，進而收緊整個歐元區的借款條件。隨著穩定幣的採用超越早期使用者，這一問題將進一步加劇。
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官員們認為，私人數位貨幣的增長也使利率政策更加複雜。當餘幣寶存於穩定幣而非銀行帳戶時，歐洲央行的利率決策影響力便會降低。貨幣政策的傳導依賴於存款支持的貸款系統的活動。
歐洲央行此前曾要求對穩定幣實施更嚴格的 MiCA 規則，而非更寬鬆的規則。最新警告將這一立場直接延伸至歐盟財政部長。
美元主導性塑造了辯論
布魯蓋爾的論文是受到美元支持代幣對全球加密貨幣市場日益增強的控制所驅動。該智庫認為，根據《加密資產市場法》（MiCA）制定的嚴格歐盟規則，已使歐洲發行方無法競爭。
它將此結果描述為一種「數位美元化」形式，可能加深美元在國際金融中的主導地位。
歐盟官員已分別警告，美元穩定幣的增長可能會削弱歐元在跨境交易中的作用。歐洲央行偏好的對策是央行發行的替代方案，而非私人發行。
總裁克里斯汀Lagarde將數位歐元描述為歐洲金融基礎設施的戰略重點。
這並未減緩私營部門的計劃。九家貸款機構正準備於 2026 年 推出 MiCAR 歐元穩定幣，而歐盟政策制定者已討論放寬 MiCA，以提升歐洲發行方的地位。
金融穩定擔憂與美元代幣競爭壓力之間的僵局尚無明確解決方案。部長們最終的決定很可能將決定歐洲數位資產監管的走向。