簡而言之
- 歐洲央行表示，若歐洲的代幣化金融市場要安全且高效地擴展，則穩定幣和代幣化存款需依賴代幣化的央行貨幣。
- Cipollone 指出，Pontes 預計於 2026 年第三季首次發佈，而 Appia 是關鍵的核心組成部分。
- 他還警告說，若缺乏公私協調與全面的法律框架，歐洲雖可建立現代結算基礎設施，卻無法實現完全可擴展的代幣化市場。
Piero Cipollone的最新警告恰逢歐洲數位金融願景的關鍵時刻。他的訊息直截了當：僅靠私人數位貨幣，代幣化市場無法擴展。週一在布魯塞爾發言時，歐洲中央銀行執行委員會成員指出，若歐洲希望其代幣化金融體系安全且高效地發展，穩定幣和代幣化存款仍需以代幣化央行貨幣作為公共結算錨點。他表示，若缺乏此一錨點，代幣化證券的賣方可能被迫接受具有價格波幅或信用風險的資產，從而限制當前市場的廣泛發展。
為何奇波洛內認為中央銀行貨幣至關重要
ECB 方法的核心是 Pontes，這是一個歐元系統計劃，旨在將分散式帳本技術市場平台與 TARGET 服務連接，並實現以央行貨幣結算。該項目表明，歐洲已不再僅僅抽象地討論代幣化。歐洲央行預計 Pontes 將於 2026 年第三季首次推出，為市場參與者提供使用央行貨幣結算基於 DLT 的交易的渠道。這一時間表也建立在 Appia 之上，Appia 是於 3 月 11 日發布的計劃，旨在到 2028 年繪製出歐洲代幣化金融生態系統的藍圖。
奇波洛內的論點遠超結算機制。在他看來，歐洲若要讓代幣化超越試點階段，還需要法律明確性與更深入的公私協調。Appia 路線圖的一部分旨在作為資產的互操作性標準，確保代幣化工具能透過相容的資料格式與智能合約標準，在不同 DLT 平台間流動。奇波洛內呼籲銀行、託管機構、市場基礎設施運營商和技術供應商參與路線圖並提交反饋，表明歐洲央行希望機構能儘早參與，而非在架構已確定後才介入。
監管的潛在含義可能與技術層面同等重要。奇波隆警告稱，建立在碎片化規則之上的先進基礎設施，可能讓歐洲擁有現代化的軌道，卻缺乏完整的市場。他將歐盟委員會擴展DLT試點規則的提議描述為一項重要發展，但同時警示，若缺乏全面的代幣化框架，歐洲將無法充分掌握此項技術的益處。這使得歐洲央行的立場清晰明確：代幣化資產或許會成長，但若無中央銀行結算與統一的法律架構，規模將難以實現。