- 歐洲央行拒絕了放寬流動性規則並推動歐元穩定幣的提案，稱其風險過高。
- 歐洲央行表示，穩定幣會動搖銀行存款，並削弱其控制利率的能力。
- 這引發了數位美元化的擔憂，以及歐盟在全球穩定幣市場中的競爭力。
2026 年 5 月 22 日，歐洲中央銀行（ECB）駁回了布魯蓋爾智庫提出的放寬流動性規則、讓穩定幣發行方獲取 ECB 資金支持，以及指定 ECB 作為其最後貸款人的建議。
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德及其他官員指出，風險包括銀行存款外流、融資成本上升、放貸能力降低，以及可能對儲備造成擠兌，進而削弱貨幣政策。
歐洲央行拒絕放寬流動性規則的提案
根據消息來源，歐洲央行已拒絕布魯塞爾智庫布魯蓋爾（Bruegel）由 Lucrezia Reichlin、Bo Sangers 和 Jeromin Zettelmeyer 撰寫、並在塞浦路斯尼科西亞舉行的歐洲（EU）財政部長非正式會議上提交的提案。這些提案旨在放寬規則並為歐元穩定幣發行方提供支持，但被視為對金融穩定和貨幣政策風險過高而遭駁回。
歐洲央行並未支持私人歐元穩定幣，而是重申其偏好於代幣化的商業銀行存款，拉加德 表示 這種方式將結合「傳統帳戶的安全性與分散式帳本技術的速度和可程式化特性」。此拒絕之舉正值歐盟審視其加密資產市場法規（MiCAR），以及歐洲央行持續進行數位歐元的開發工作，該數位歐元目標於 2029 年推出。
為何歐洲央行拒絕了歐元穩定幣提案
歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德及其他高級央行官員 指出，歐元穩定幣的更廣泛採用，將導致客戶資金從商業銀行轉向穩定幣發行方。這將使銀行存款「更不穩定」，並使其成為銀行資金來源中較不穩定的一環。歐洲央行警告，此種轉移可能加速去中介化，提高銀行的融資成本，並削弱其向經濟提供貸款的能力。
此外，官員表示擔憂這些變動會削弱整體銀行業，並使中央銀行更難以控制利率。幾位央行官員特別質疑將目前僅限於受監管銀行業的最後貸款人功能予以擴展的構想。
歐元穩定幣與歐盟加密貨幣政策的下一步是什麼？
歐洲央行明確拒絕布魯蓋爾關於放寬流動性規則並讓穩定幣發行方獲取央行接入的提案，顯示其持續嚴格的監管立場。隨著 MiCA 進行審查，顯著的放寬可能性較低，歐元穩定幣的增長在 2026–2027 年可能仍將受到限制。
同時，嚴格的歐盟法規使歐元計價的 穩定幣 在超過 3230 億美元的市場中僅佔全球供應量的 0.3%，而與美元掛鉤的穩定幣則佔總供應量的 99.7% 以上。儘管有由 15 個國家的 37 家銀行支持、目標於 2026 年推出的 Qivalis 計畫，以及 Societe Generale 的努力，但增長仍受到限制且緩慢。
因此，隨著歐洲央行優先考慮防止銀行存款外流和贖回風險，美國根據 2025 年 GENIUS 法案推動的勢頭加強了美元穩定幣的主導地位，並加劇了對歐元區支付系統數位美元化的擔憂。
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