關鍵見解：
- 歐洲央行警告，更多的歐元穩定幣可能減少銀行貸款，並使利率控制更加困難。
- 穩定幣新聞：布魯蓋爾提議放寬歐盟穩定幣流動性規則，以推動歐洲歐元背書代幣市場的發展。
- 歐元穩定幣僅佔總供應量的 0.3%，而美元代幣仍主導市場。
穩定幣新聞：歐洲央行官員反對簡化歐元穩定幣發行的提案。歐洲央行警告歐盟財政部長，放寬規則可能削弱銀行融資能力，並使利率控制更加困難。官員們在尼科西亞的政策會議中審視了此項提議，當時歐洲的小型穩定幣市場引起了關注。歐洲央行傾向於支持代幣化的銀行存款，而非廣泛支持穩定幣，以在保護貸款方的同時實現更快的支付。
穩定幣新聞：歐洲央行反對放寬歐元代幣規則
穩定幣新聞在布魯塞爾智庫敦促歐盟官員放寬加密貨幣發行人的流動性規則後，政策走向更加明確。該提案還建議穩定幣公司可獲得歐洲央行的資金支持，而此類資格目前僅限於受監管的銀行。
中央銀行官員在會議中抵制了這一觀點。歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德及其他官員警告稱，穩定幣市場規模擴大可能會將存款從銀行轉移，使資金來源變得不穩定，從而削弱銀行貸款能力。銀行存款支撐著貸款。相比之下，穩定幣發行方可能會將客戶資金轉入正常貸款渠道之外的準備金結構。
當一個人購買穩定幣時，資金會從銀行帳戶轉移到發行方的帳戶。大規模運作時，官員擔心這種資金流動可能提高銀行的融資成本並減少貸款。
一些政策制定者認為歐元穩定幣可以減少對美元代幣的依賴。其他人則擔心較弱的保障措施可能在金融體系內創造新的風險。
歐洲央行轉而支持代幣化存款
拉加德最近表示支持代幣化的商業銀行存款，而非私人發行的歐元穩定幣。這種方法將使資金保留在銀行體系內，同時增加分散式帳本功能，包括更快的結算和可程式化支付工具。
歐洲央行官員認為，該模式是數位貨幣更安全的路徑。銀行已受資本、流動性和監管規則的約束。穩定幣發行方即使在加密貨幣監管下，也不承擔相同的信貸創造或貨幣政策傳導角色。
中央銀行官員也質疑歐洲央行是否應擔任穩定幣公司的最後貸款人。此類管道可能使加密貨幣發行方更接近銀行，卻無需完全遵守銀行標準。
該討論也與歐洲在數位歐元方面的相關工作相符。歐盟財政部長表示，他們將繼續推進該項目，而歐洲央行仍目標於2029年可能推出。
數位美元化持續對歐洲施壓
支持放寬規則的人警告，嚴格的歐洲監管可能會將更多穩定幣活動推向美國。他們認為，以美元為Backing的代幣已主導市場，並可能強化美元在數位支付中的角色。
布魯蓋爾的論文對「數位美元化」提出擔憂，這個詞用來描述數位金融中對美元代幣日漸增加的依賴。以歐元計價的穩定幣僅佔全球供應量的 0.3%，而 Circle 的 EURC 在主要美元代幣中的排名遠低於它們。
央行官員在會議中淡化了這一擔憂。幾位官員反而支持加強對歐洲和美國發行的穩定幣的保護措施，並支持制定規則，以阻止某些持有者兌換在歐洲境外發行的代幣。
歐盟委員會繼續審查 MiCAR。該規則要求穩定幣發行方將其大部分準備金存於銀行存款和其他流動資產中。
穩定幣仍具有明確的市場用途。交易者使用它們來支付其他加密貨幣，而企業和個人則用於跨境支付，因為銀行轉帳的費用可能更高。歐洲央行官員認可其支付用途，但對更廣泛的金融穩定風險仍保持警惕。
過去的失敗仍影響着監管的謹慎態度。 TerraUSD 於 2022 年崩潰，顯示當代幣結構失敗時，信心如何迅速消失。這一事件持續影響着儲備和贖回政策。
儘管如此，歐元穩定幣的開發工作並未停止。由 Qivalis 項目下的歐洲銀行聯盟已擴展至來自 15 個國家的 37 家機構。該團隊旨在今年晚些時候推出以歐元計價的穩定幣。去年，穩定幣供應量增長了約三分之一，達到約 $300 億。