歐洲央行官員警告，穩定幣類似貨幣市場基金，可能強化美元

歐洲央行高級官員向加密貨幣世界發出明確警告：穩定幣具有與曾經將貨幣市場基金推至邊緣的相同結構性弱點，其快速增長可能帶來金融穩定風險——同時在歐元利益受損的情況下，悄然強化美元地位。 歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾於2026年6月1日在韓國首爾舉行的韓國銀行國際會議上發表了上述言論。她刻意將當今的穩定幣與1970年代的貨幣市場基金進行對比：兩者均投資於短期「安全」資產，均承諾近面值贖回，且均位於傳統銀行安全網之外。施納貝爾警告，這種組合使它們易受擠兌和強制拋售的影響——這正是2008年儲備主基金脫鉤美元後擾亂短期融資市場的動態。 施納貝爾估計全球穩定幣市場規模約為3000億美元，並指出泰達幣（Tether）和USDC合計佔據約90%的份額。相比之下，以歐元計價的穩定幣規模極小，總計約為5億歐元；且約85%的穩定幣交易仍發生在加密貨幣交易平台內，而非更廣泛的經濟體中。 她還指出戰略性後果：由於幾乎所有主要穩定幣均以美元計價，其更廣泛的採用可能加深美元在代幣化金融中的主導地位，並削弱歐元的角色。她表示，這一前景使當前成為歐元數字未來的關鍵時刻。 歐盟的監管發展已開始改變市場。根據歐盟《加密資產市場法規》（MiCAR），穩定幣發行方必須將至少30%的準備金（一般情況下）或60%（對於重要發行方）以銀行存款形式持有。施納貝爾承認這些規則提升了準備金流動性，但降低了發行方的盈利能力，凸顯了監管機構面臨的權衡。 歐洲央行的回應有兩方面：為私人穩定幣設立堅實的防護措施，並開發公共替代方案。施納貝爾強調了歐元系統在零售數字歐元和批發央行數字貨幣項目中的工作，這些項目分別命名為Pontes和Appia——表明央行意圖在技術層面展開競爭，提供公共貨幣選擇，而非單純阻擋私人創新。 對於加密貨幣建設者和市場參與者而言，訊息十分明確：監管與競爭環境正在快速變化。穩定幣不會被放任無限制發展，而歐洲正同時準備規則與公共數字貨幣替代方案，這可能重塑整個領域的激勵機制。 （封面圖片來自Grok；ETHUSD走勢圖來自TradingView。）