外媒評論認為，DTCC 近日宣布支援在 Stellar 網絡上發行代幣化的 DTC 托管資產後，市場過度聚焦於「XLM 是否取代 XRP」，但更值得關注的是，傳統金融基礎設施正嘗試將不同公鏈接入同一套機構級流程。
時間線指向多鏈協同
文章提到，DTCC 近期的一系列動作並非只圍繞 Stellar 展開。5 月 4 日，DTCC 啟動代幣化工作組，Ripple 參與其中；5 月 12 日，DTCC 採用 Chainlink 的 CRE 標準以支援跨鏈互操作；5 月 27 日，DTCC 再宣布支援在 Stellar 上發行代幣化資產。
- 5 月 4 日啟動代幣化工作小組
- 5 月 12 日採用 Chainlink CRE 標準
- 5 月 27 日宣布支援 Stellar 發行
From this perspective, DTCC's focus appears to be more on interoperability rather than betting on a single network. The article suggests that Stellar's role within this system is more inclined toward asset issuance and on-chain representation, helping traditional assets enter the public blockchain environment.
XRP 仍在機構鏈路中
文章援引市場人士觀點稱，Ripple 生態的定位更接近流動性、結算協調和機構連接層，而不是單純承擔資產發行功能。即便 Stellar 被用於代幣化資產上鍊，Ripple 相關基礎設施仍可能在後台承擔資金調撥、抵押品管理和結算協同等任務。
文中還提到，Ripple 收購 Hidden Road 並將其更名為 Ripple Prime 後，其與傳統市場基礎設施的連接有所增強。文章稱，Hidden Road 已接入與 DTCC 相關的系統，包括 NSCC 清算參與和 FICC 美國國債淨額結算通道。
按功能分鏈更符合機構需求
文章認為，DTCC 沒有必要將銀行、證券公司、託管機構和資產管理公司都推向同一條鏈。更現實的方向是讓不同機構根據業務需求，在不同的 Layer 1 網絡之間協同運作。
這種模式在穩定幣市場已有先例。以 USDC 為例，其已在以太坊、Solana、Stellar 等多條網絡流通，不同鏈承擔的更多是不同場景下的效率與流動性需求。
在這種框架下，公鏈更像執行層和數據層，而清算、軋差和系統性風險管理仍由 DTCC 現有基礎設施掌握。文章據此判斷，DTCC 與 Stellar 的合作更像傳統金融逐步接入區塊鏈軌道的一步，而不是對 XRP 的替代。