歐盟針對加密貨幣稅務申報的DAC8框架，雖然對可識別的參與者加強了監管，但目前仍將去中心化金融（DeFi）排除在外。該制度強調中介機構——例如保管機構和交易所——將被賦予在經濟合作與發展組織（OECD）的加密資產報告框架（CARF）下，收集和報告標準化用戶活動數據的任務。實際上，這意味著將推動可審計的鏈上活動，並專注於與用戶和資產互動最直接的實體。但DeFi的豁免並非永久保證；隨著監管機構擴大反洗錢（AML）措施，並尋求對加密市場獲得更好的可見性，關於DeFi平台最終是否可能被視為虛擬資產服務提供者（VASPs）的疑問正不斷增加。
重點摘要
- 歐盟DAC8優先透過將報告要求針對托管機構和交易所來設定可執行的目標，同時目前暫時將DeFi排除在即時監管範圍之外。
- 反洗錢框架越來越被用於定義加密貨幣市場中的責任，這使得一些去中心化金融（DeFi）參與者有可能在監管明確性改變的情況下被重新分類為虛擬資產服務提供者（VASP）。
- 在美國，立法者正在考慮對《數位貨幣中介機構法案》（DCIA）進行修正，其中關於去中心化金融（DeFi）的條款成為美國商品期貨交易委員會（CFTC）與證券交易委員會（SEC）之間更廣泛市場結構辯論的焦點。
- 去中心化實體基礎設施網絡（DePIN）已成長為一個約100億美元的領域，去年即使該領域的許多代幣價格急劇下跌，但依靠現實世界應用所產生的鏈上收入仍達約7,200萬美元。
- 比特幣原生去中心化金融（DeFi）計劃——例如使用零知識捆綁（ZK-rollups）的 BTC 作為基礎擔保品—正在加速機構對治療的興趣 比特幣 作為國庫資產和鏈上流動性來源，這標誌著鏈上資產使用方式的轉變。
提及的股票代碼： $BTC
情緒： 中立
市場背景： 監管背景依然謹慎但務實，機構尋求明確的合規途徑，而投資者則關注歐盟和美國長期結構清晰的跡象。隨著去中心化金融（DeFi）和鏈上基礎設施敘事趨於一致，資本正轉向能展示超越代幣價值本身實際效用的協議和資產類別。
為什麼這很重要
歐盟的DAC8框架標誌著對加密貨幣課稅的一種經過校準的方法，其核心是信任，但通過正式的資料共享制度來驗證活動。透過將CARF報告與可識別的中介機構掛鉤，監管機構可以建立類似匯款的交易和用戶活動追蹤，這種追蹤比純粹的鏈上啟發式方法更容易審計。這種方法或許減少了對合規機構的摩擦，同時保留了DeFi創新在國家稅收範圍之外成熟發展的空間。如果監管機構決定將反洗錢驅動的責任擴展至DeFi，並確立將DeFi平台分類為虛擬資產服務提供者（VASPs）的途徑，這可能會改變開發者、託管服務提供商和流動性場地的風險計算，促使項目朝向標準化和可驗證性發展。
同時，去中心化金融（DeFi）仍然是美國政治和監管方面的敏感議題。為協調商品期貨交易委員會（CFTC）與證券交易委員會（SEC）之間的監管，所設計的數字資產協調法案（DCIA）正進入提出和辯論修正案的階段，特別關注現行制度下，開發者治理、自動做市商機制和流動性提供等DeFi特徵將如何被處理。結果可能影響集中式和去中心化中介機構與任何新市場結構藍圖對齊的速度，進而影響資金週期、合規投資和產品開發時間表。
在基礎設施方面，DePIN（去中心化實體基礎設施網絡）已悄然發展成為一個規模龐大、能產生收入的領域。一份由 Messari 和 Escape Velocity 聯合發布的《2025 年 DePIN 狀況》報告估計，該領域的價值約為 100 億美元，去年鏈上收入總計約 7,200 萬美元。這股趨勢凸顯了一種更廣泛的轉向資產為中心的基礎設施模式，其中使用情況和現金流比單獨的代幣表現更重要。即使許多 DePIN 代幣的價格大幅下跌，其底層網絡卻越來越能提供現實世界的實用性，從頻寬和運算能力到能源感測數據，只要治理和安全考量變得更加標準化，這些實用性就可能吸引機構的興趣。
去中心化金融（DeFi）討論中的一個獨立主題聚焦於比特幣本身。透過比特幣擔保貸款、與比特幣網絡掛鉤的穩定幣，以及將證明錨定於比特幣基礎層的零知識（ZK）卷積（rollups）等項目，正在推進關於比特幣功能的討論，超越其作為價值儲存的範疇。比特幣原生DeFi工具的出現，預示著未來比特幣不僅僅作為企業的財務資產，同時也作為鏈上金融、擔保和可編程貨幣的基礎層。持續進行的以比特幣為基礎擔保的實驗，展示了人們如何廣泛重新思考原始加密貨幣在更廣泛金融架構中的角色。
在這監管與科技的背景下，近期的市場數據對去中心化金融（DeFi）和更廣泛的加密貨幣活動呈現出混雜的圖像。在一個市值排名前100位的加密貨幣普遍下跌的週期中，一些較小的DeFi專注代幣遭遇了最嚴重的損失，凸顯投資者持續的風險规避情緒，即使用戶仍持續推動現實世界中的應用案例。DefiLlama追蹤DeFi協議中的總鎖定價值，說明該領域對宏觀風險和代幣價格變動的敏感性，即使一些項目中由使用驅動的收入趨勢開始超越投機敘事。總體而言，這些線索顯示出一個日益相互連接的生態系統——監管清晰度、鏈上基礎設施和現實世界實用性都在影響資金流動和開發者活動的未來方向。
下一部要看什麼
- 歐盟 DAC8 CARF 時程以及首批於 2027 年提交報告的實體，監管機構繼續評估去中心化金融（DeFi）的監管範疇。
- 美國國會立法者尋求在商品期貨交易委員會（CFTC）與證券交易委員會（SEC）之間更明確地劃分執法責任，包括潛在的針對去中心化金融（DeFi）的條款，此為即將對《反詐欺與反操縱法》（DCIA）進行的修訂。
- 2025年DePIN狀態報告的結果與啟示，特別是在鏈上收入趨勢和機構採用信號方面。
- Citrea基於比特幣的DeFi計劃的進展，包括主網裡程碑和流動性目標（例如5000萬美元的早期流動性基準），隨著原生比特幣DeFi的擴展。
資料來源與驗證
- 經濟合作與發展組織（OECD）的加密資產報告框架（CARF）及DAC8關於可執行報告目標的指引。
- Animoca Brands Japan與RootstockLabs的合作旨在為日本機構帶來原生比特幣DeFi工具。
- 與參議員克洛布查爾提出的修正案及關於CFTC/證交會對加密貨幣市場管轄權的討論有關的參議院農業委員會文件。
- Messari 和 Escape Velocity，2025 年 DePIN 狀況，詳述 DePIN 產業規模及鏈上收入。
- Citrea 的 Bitcoin DeFi 主網啟動及相關披露，包括基於 BTC 的抵押品和 ctUSD 穩定幣方法。
關鍵人物及下一步行動
比特幣（CRYPTO: BTC）仍然是鏈上金融持續實驗的核心，機構在擴展基礎層使用時，必須在以比特幣為擔保的去中心化金融（DeFi）潛力與監管和可持續性考量之間取得平衡。歐盟和美國的政策發展將決定去中心化金融（DeFi）和以比特幣為中心的應用程式擴展的速度和形式。投資者和開發者應關注具體的監管裡程碑、以比特幣為擔保的新產品推出，以及將鏈上活動與現實世界功能結合的去中心化物理基礎設施（DePIN）部署更新。
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本文最初發表為 監管機構在其他領域加強監管，DeFi 仍處於監管範圍之外 於 加密貨幣突發新聞 – 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。