中國領先的自主 DRAM 芯片製造商長鑫存儲技術剛剛在其上市道路上清除了一個重大障礙。上海證券交易所已批准該公司在科創板的首次公開募股申請，為其籌集約 295 億元人民幣（約 42 億美元）資金鋪平了道路，這將成為今年中國規模最大的半導體上市案之一。
列示後的數字
CXMT 於 2025 年 12 月首次根據新推出的預審核制度向上海證券交易所提交上市申請。審核過程於 2026 年 5 月恢復，並進入「詢問」階段，關鍵的上市委員會會議已安排於 2026 年 5 月 27 日舉行。
42 億美元的收益將用於擴大晶圓製造能力、DRAM 技術迭代以及更廣泛的研發升級。
在 2026 年第一季，CXMT 的營收達 508 億元人民幣，年成長率超過 700%。淨利達到 247 億元人民幣，較去年同期飆升 1,688%。
CXMT 成立於 2016 年。在長期由三星、SK 海力士和美光主導的產業中，它已成長為按出貨量計算的世界第四大 DRAM 生產商。
中國的半導體自給自足策略
CXMT 被廣泛視為北京在實現半導體自給自足這一更廣泛戰略下的國家冠軍，隨著美國出口管制加嚴，中國企業獲取先進晶片技術的途徑受到限制，這一目標的迫切性已大幅提升。
STAR 市場旨在為中國提供一個類似納斯達克的上市平台，為可能不符合傳統交易所盈利要求的高成長科技公司提供上市渠道。
CXMT 的產品系列包括具競爭力的 DDR5 和 LPDDR5X 記憶體晶片，這些是最新一代的 DRAM 標準，廣泛應用於智慧型手機、筆記型電腦、AI 伺服器和高效能運算系統中。
這對投資者和整體市場意味著什麼
700% 的收入增長和 1,688% 的利潤增長部分源於 CXMT 的起點。相對較小的基數，加上 DRAM 的有利定價環境，可能產生令人驚嘆的百分比增長，但隨著公司規模擴大，這種增長率可能無法持續。
需要關注的關鍵變數是 5 月 27 日的上市委員會會議。如果 CXMT 通過這一最終審核階段，IPO 可能迅速推進，使公司能夠獲得與擁有數十年先發優勢和規模大得多的已安裝生產基地的現有企業競爭所需的資金。