BlockBeats 消息，5 月 12 日，CryptoQuant 的比特幣牛熊週期指標近日自 2023 年以來首次轉為綠色，鏈上分析師 Julio Moreno 表示，這通常意味著市場正在從熊市結構向復甦階段切換。
Moreno 指出，歷史上該指標脫離熊市區域並進入「Early Bull（早期牛市）」區間後，往往意味著最糟糕的調整階段已經結束，市場結構開始修復。
不過，多位分析師強調，該指標更適合用於判斷市場階段轉換，而非精準的交易信號。Quantum Economics 創始人 Mati Greenspan 表示，這類指標最大的意義在於判斷「比特幣是否已經停止表現得像熊市資產」，真正的確認仍需來自持續需求、流動性改善以及價格站穩關鍵區間。
目前，比特幣仍未有效突破 8.2 萬美元阻力位。儘管其已自今年 2 月約 6 萬美元低點反彈約 35%，但市場仍處於拉鋸狀態。
Moreno 認為，要真正確認牛市信號，比特幣還需消化當前部分「疲態」指標，同時面對中性貪婪恐懼指數與複雜宏觀環境帶來的壓力。
BitMEX 聯合創始人、Maelstrom CIO Arthur Hayes 則認為，比特幣今年已在 6 萬美元附近完成階段性築底。他表示，一旦突破 9 萬美元，行情可能進入「爆發階段」，目標重新指向此前 12.6 萬美元高點。與此同時，也有分析人士提醒，MVRV、NUPL 等鏈上指標本質上更偏向「行為週期框架」，不應被視為絕對預測工具。