CryptoQuant 分析師預測比特幣熊市將持續至2026年

根據多個鏈上和市場指標，比特幣目前正在經歷熊市的早期階段。預計這種趨勢將持續到2026年，價格很可能會進一步下跌，而不是創下新的歷史新高。

在與 BeInCrypto 的對話中，CryptoQuant 的研究主管 Julio Moreno 將需求減弱歸咎為這種前景的主要原因。

雖然許多投資者仍在辯論是否更廣泛的 加密貨幣熊市即將到來莫雷諾表示比特幣有 已經輸入一個 早在2025年11月。

「基本上，每一個鏈上指標或市場指標都證實我們目前處於熊市的早期階段，」他在一集 BeInCrypto 播客中表示。

據他說，這只是開始。他預期價格在接下來的幾個月會繼續下跌。

“問題在於這種情況會持續多久或價格會跌到多低，但以我們目前的起點來看，我不認為會出現新的歷史高點，”莫雷諾補充道。

莫雷諾對市場的悲觀預期，不僅僅是由於價格走勢，更是由他認為預示未來持續疲軟的基本因素所驅動。

比特幣在過去幾個月裡經歷了需求的結構性收縮。為了追蹤這一點，CryptoQuant 一直以來都在追蹤 交易所買賣基金（ETF）的資金流動。

在2024年至2025年期間，比特幣的需求受到幾個強勁且可辨識的順風推動。當美國 現貨比特幣ETF 當首次推出時，它們引發了持續的機構資金流入和需求的急劇加速。

在美國總統唐納德·川普的監管支持下，進一步增強了風險偏好。

然而，這 需求現在正被拆除。

「自至少11月初以來，ETF已成為比特幣的淨賣方，」莫倫多表示，並補充說：「他們曾積極購買，然後減緩，現在他們不是在購買，而是在出售。」

這種需求的缺乏也以其他方式顯而易見。

去年，加密貨幣市場見證了 公司採用比特幣的激增 作為國庫資產。

在Strategy（前稱MicroStrategy）帶領之下，MetaPlanet、Twenty One Capital和MARA Holdings等公司也跟進採用類似的累積策略。

然而，這 搶購熱潮已經消退。

“除了MicroStrategy之外，基本上所有持有比特幣的公司都已經停止購買。如果價格持續下跌，我們將看到一些公司被迫出售其持有的風險更高，”莫倫對BeInCrypto表示。

正是這個 強迫銷售風險 可能作為下行波動性的潛在加速器。

根據莫雷諾的說法，比特幣可能低見56,000美元。

盡管存在下行風險，莫雷諾強調，比特幣的長期前景最終將取決於需求能否恢復。

他表示：「當需求停止下滑並開始再次增長時，這就是市場結構發生改變的時候。」

在這種轉變在區塊鏈上變得可見之前，對市場最有效的方法是謹慎行事。