根據 Coindesk 的報導，加密貨幣抵押借貸在 2025 年第三季度創下紀錄，達到 736 億美元，其中去中心化金融（DeFi）借貸激增 55%，達到 410 億美元。鏈上的借貸現在佔加密貨幣總債務的 66.9%，相比 2021 年的 48.6% 有顯著提升。集中化借貸機構也增長了 37%，達到 244 億美元，但仍低於它們在 2022 年的高峰。Galaxy Research 指出，市場正轉向抵押模式和機構資本，並且 Tether 主導集中化金融（CeFi）借貸，佔跟蹤貸款的近 60%。該季度還出現了 190 億美元的清算事件，但 Galaxy 表示此事件並未反映出系統性弱點。