如果剖析阻礙加密貨幣行業在華盛頓實現最高目標——《清晰法案》立法——的障礙，行業能夠掌控的辯論部分其實很有限：穩定幣獎勵。
這並非可能阻礙美國最終為加密貨幣市場建立專屬法律框架的唯一問題，但卻是業界內部人士有強大發言權的問題。像 Coinbase 這樣的公司一直在積極捍衛這片商業領域，希望繼續為客戶提供在其平台上與穩定幣互動的激勵。
但華爾街的銀行遊說者進場，提出論點指出，穩定幣帳戶的收益與儲蓄帳戶的利息非常相似，若前者摧毀了後者，則存款業務的死亡意味著銀行貸款的窒息。這個論點獲得了兩黨足夠多議員的認同，致使參議院的數位資產市場明確法案就此停滯。
腳步已穩住，隨著週數飛逝，僵局將變得更難打破，直到參議院自身的日程安排特點可能將整個混亂推向 2027 年。
到目前為止，加密貨幣一方一直主張自己佔有優勢，因為已經成為法律的《美國穩定幣國家創新引導與建立法案》（GENIUS Act）似乎允許Coinbase等第三方平台提供與其他發行方代幣（如Circle的代幣）掛鉤的獎勵。然而，貨幣監理署為實施GENIUS法案而提出的新規則得出結論：此類關係可能違反法律的原意，令加密貨幣世界的信心略受動搖。
上一次加密貨幣與銀行業談判代表與白宮官員會面時，總統唐納·川普的加密貨幣顧問 似乎傾向於達成一項妥協方案，允許對實際用於交易和支持加密基礎設施的穩定幣給予獎勵——而非僅僅因持有穩定幣。加密領域內部人士對其槓桿感到信心十足，背後有 GENIUS 支持，且白宮也傾向於提供某些獎勵。
但銀行代表並未必然認為白宮處於主導地位，因為白宮在推進參議院法案時並無投票權。儘管白宮已將二月月底設為妥協的非正式（未達成）截止日期，銀行家們 尚未舉手支持 超越他們先前的立場，即幾乎所有類別的獎勵都應被禁止。
那麼，這讓情況處於何種狀態？
銀行可以堅持立場，但如果它們繼續將穩定幣獎勵視為對傳統金融體系和主街貸款的生存威脅，就可能讓其盟友議員站在它們一邊，但這將以犧牲《清晰法案》為代價。它們所冒的風險是，《GENIUS法案》在這一點上仍將成為現行法律。貨幣監理署最新的工作或許有助於增強它們的信心，認為將會實施嚴格的獎勵限制，但最終的監管規則必須採行極其嚴格的解釋。
加密行業也可能繼續抗爭，如果能夠成功遊說反對貨幣監理署（OCC）的擬議規則，它仍有可能保留其認為應根據 GENIUS 法案條文允許的穩定幣獎勵計劃。但這可能以犧牲清晰法案（Clarity Act）為代價，而該法案自加密貨幣誕生以來便是最重要的政策目標。
缺乏明確性是否意味著該行業將在沒有美國監管的情況下繼續發展？可能並非如此，因為美國市場監管機構——證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）——正在制定規則，以界定其對加密貨幣的管轄權。然而，缺點在於，這些規則將在沒有新法律基礎的情況下制定，因此未來這些機構領導層變動時，這些規則很容易被撤銷或修訂。
對於加密貨幣談判者來說，這還不夠讓他們考慮：如果他們在穩定幣收益問題上做出讓步，而該法案沿著黨派線路在參議院銀行委員會通過（就像它已在參議院農業委員會通過一樣），加密行業的妥協也無法保證該法案能獲得參議院其他成員的通過。
問題在於，民主黨參議員要求本法案包含其他一些重要內容，但到目前為止，這些要求仍未得到回應。他們希望加強對加密貨幣中非法金融活動的防範，特別是針對去中心化金融（DeFi）領域，而民主黨過去的一些提議曾被業界譴責為「DeFi 死亡威脅」。他們還希望對高級政府官員的個人加密貨幣業務關係施加政治上敏感的限制——最顯著的是對特朗普總統的限制。此外，他們要求填補商品期貨交易委員會（CFTC）和證券交易委員會（SEC）中空缺的民主黨席位。
這些要點並非無法克服的障礙，但在數月的談判中，它們尚未得到解決。一些要求——例如佣金提名——將取決於白宮的意願。
同時，2026 年參議院議場時間正在流逝，用於實現重大立法成就。由於今年是中期選舉年，立法者在七月底後幾乎不會在參議院工作。除了時間安排的實際問題外，熱烈的競選活動迫在眉睫，也削弱了兩黨就一項法案達成共識的機會。
在這一階段，參與談判的加密貨幣一方內部人士對銀行家們堅定的立場感到挫敗，儘管數碼資產企業似乎已準備放棄僅持有代幣（類似銀行帳戶）的帳戶中的穩定幣獎勵。然而，Coinbase 執行長 Brian Armstrong（We're going to reach a win-win-win outcome）和 Ripple 執行長 Brian Garlinghouse（predicting 80% odds of passage）仍致力於維持行業信心。
這種樂觀情緒似乎讓 Polymarket 的投注者今年更傾向於支持《清晰法案》通過，目前機率為 70% above a coin flip。
在未來幾週，加密貨幣行業可能被迫決定，是否值得對穩定幣回報做出進一步讓步，以消除推進該法案的主要障礙之一。同時，銀行也可能需要決定，是否能接受現行 GENIUS 法案對穩定幣的處理方式。到目前為止，雙方均未採取行動，緊張氣氛正在升溫。