Cowen 預測比特幣將於 2026 年底觸底，並稱近期的反彈為「死貓彈跳」

比特幣近期反趨勢上漲至 82,800 美元，並未說服一位知名分析師認為熊市已經結束。Into The Cryptoverse 的創辦人兼執行長本傑明·考恩（Benjamin Cowen）認為，這波反彈實際上強化了他的看跌觀點——因為它重複了他認為過去曾出現過的模式。 為何考恩仍持懷疑態度 - 在 200 日簡單移動平均線處遭到拒絕：考恩強調，比特幣屢次無法站穩在 200 日 SMA 之上，這種行為與 2018 年和 2022 年最終下跌前的表現一致。他認為，這種技術性拒絕是典型的熊市信號。 - 反彈持續時間：過往週期中的某些反趨勢反彈持續時間超過 20 週，而當前這波反彈僅持續了 16 週，考恩主張這削弱了「比特幣已找到堅實底部」的說法。 週期時點支持他的觀點 考恩指出時點作為進一步證據。比特幣於 2025 年 10 月漲至 126,200 美元的高點，正好落在從前一低點至高點的預期四年週期範圍內。由於高點「如期出現」，他認為相同的週期框架也應適用於低點——過往週期的低點均出現在中期偏後（2018 年 12 月與 2022 年 11 月）。根據此模式，考恩預期最終低點將出現在 2026 年底。 他分享的圖表 考恩發布了兩張圖表以說明其觀點： - 從週期高點至熊市低點的投資回報率。 - 從熊市低點至下一個牛市高點的倍數。 他表示，即使本週期的絕對數值較為低迷，這兩張圖表仍呈現出與過往週期相似的形態。 下一波下跌的時機 考恩此前曾指出，5 月至 6 月是可能開始顯著下跌的窗口，並預期任何下行壓力都將使比特幣跌破 2 月 6 日約 60,000 美元的低點——此水平被部分分析師視為本輪週期的底部。 其他分析師的反駁 並非所有人都同意此觀點。例如，分析師 Sykodelic 預測，在重新測試關鍵支撐位後，比特幣可能於 6 月突破 90,000 美元。這種分歧凸顯了市場解讀上的廣泛分歧：部分交易員仍認為四年一次的減半週期主導價格走勢，而另一些人則認為市場結構與流動性的變化使過往週期的預測力下降。 總結 考恩的觀點提醒我們，技術圖形與週期時點對許多加密貨幣分析師而言仍具重要意義。這波反彈究竟是「死貓彈跳」，還是新一波上漲的開端，將取決於比特幣能否突破並穩守主要移動平均線與關鍵支撐位——抑或歷史重演，再度下探至 2026 年底的低點。