Coinbase 的 80 萬枚比特幣轉移使 LTH 數據偏離，比特幣瞄準 8 萬美元

比特幣週末短暫跌穿心理關口 75,000 美元，引發交易員新一輪擔憂，但這全球最大加密貨幣隨後部分反彈，正試圖重返 77,000 美元以上。撰文時，BTC 價格約為 76,490 美元，過去 24 小時上漲約 1%。同時，顯示長期持有者（LTH）供應量突然上升的鏈上數據引起關注——但分析師警告，此信號已被扭曲。 為何 LTH 數據具有誤導性？ 匿名鏈上分析師 Darkfost 指出，長期持有者持有的比特幣出現激增，CryptoQuant 數據顯示，在最近兩天內，LTH 供應量從約 1,500 萬枚上升至 1,580 萬枚 BTC。通常此類移動會指向資深投資者重新累積與更強的信念。 然而，Darkfost 表示，此變化主要源於 Coinbase 在 2025 年 11 月 22 日至 23 日之間進行的一次大規模內部錢包調動。該交易所將約 80 萬枚 BTC（當時價值近 700 億美元）在其自身錢包間轉移。此維護性轉帳實際上「消滅」了舊的 UTXO 並創建了新的 UTXO，從而扭曲了基於 UTXO 的指標及年齡/價值群組計算。 Coinbase 調動帶來的改變 這些錢包移動污染了多項常見追蹤的鏈上指標，包括： - UTXO 年齡與群組分佈 - LTH 與 STH（短期持有者）供應量統計 - STH/LTH 成本基準與實現價值指標 - 成交量與換手率指標 由於這 80 萬枚 BTC 已退出短期群組，5 月 23 日恰為轉帳後六個月，這些被調動的幣已正式遷入 LTH 範疇，機械性地推高了 LTH 供應量，卻未反映投資者的新累積行為。 對交易員與分析師的影響 結論是，LTH 供應量的顯著上升不應自動解讀為看漲的累積。分析師提醒，在解讀這些受影響的鏈上信號時應保持謹慎：它們未必代表新需求或更強的長期信念。 價格展望：80,000 美元是下一個關鍵考驗 Darkfost 同時指出，下一個重要阻力位來自 STH 成本基準，位於 80,000 美元上方。短期持有者似乎正在其平均成本附近割肉，而非持有等待反彈，這在該區間製造了賣壓。若比特幣的反彈要獲得動能，很可能需要持續突破約 80,000 美元的阻力。 總結 比特幣本週末的價格走勢參差不齊——先跌穿 75,000 美元，隨後反彈至 77,000 美元附近；而鏈上 LTH 指標則因 Coinbase 在 2025 年 11 月的大規模內部轉帳而失真。交易員應謹慎看待近期 LTH 供應量的增加，並關注 80,000 美元水平：若能明確突破此位，才會是買盤興趣重燃的更清晰信號。