關鍵見解：
- Coinbase 股票永續合約已為符合資格的非美國用戶推出。
- 合約提供對 Mag 7 股票和 ETF 的 24/7 杠桿敞口。
- 這項舉措深化了 Coinbase 的全方位交易所策略。
Coinbase 股票永續合約現已對美國以外的合格交易者開放。它為用戶提供了一種透過加密原生市場結構交易蘋果、英偉達、特斯拉及其他美國公司股票的新方式。此上線為 Coinbase Advanced 和 Coinbase 國際交易所增加了 24/7 憑證股權槓桿報價。
這將使該公司的衍生產品業務超越數碼資產，更接近其長期宣稱的「萬物交易所」願景。Coinbase 表示，該產品受到監管、為中心化設計，並面向獲批司法管轄區的零售和機構用戶。
為何 Coinbase 股票永續合約現在如此重要？
時機值得注意。傳統的美國股市仍採用有限的週期性交易時間，而加密貨幣則每日每時都在交易。Coinbase 認為交易者希望對股票也能享有同樣全天候的交易權限，特別是在華爾街營業時間之外出現宏觀新聞、財報討論或風險事件時。
在其 公告 中，該公司表示，股票永續合約回應了市場對全天候接觸美國股票日益增長的需求，而直接進入美國股票市場可能成本高昂或受到限制。
這種定位也符合更廣泛的行業轉變。永續合約之所以成為加密貨幣的標誌性產品，是因為它們在沒有固定到期日的情況下提供了靈活的槓桿。Coinbase 現在將這種結構應用於股票和 ETF在中心化交易平台之上，並致力於成為首批將股票永續合約帶入市場的主要中心化交易所之一。
Coinbase 股票永續合約如何擴展 Mag 7 的訪問權限？
上線時，Coinbase 股票永續合約涵蓋「七巨頭」：Apple、Microsoft、Alphabet、Amazon、Nvidia、Meta 和 Tesla。公司還表示，在監管機構允許的管轄區，與 SPY 和 QQQ 挂鉤的 ETF 永續合約亦已提供。這讓交易者可透過一個帳戶參與個股動量交易及更廣泛的美國股權指數。
槓桿配置具有侵略性，但對衍生產品用戶來說並不陌生。Coinbase 表示，交易者可在單隻股票合約上使用最高 10x 槓桿，在 ETF 永續合約上使用最高 20x 槓桿，結算以 USDC 處理。
該平台還支援永續合約與現貨餘額之間的跨保證金模式。此功能旨在提升活躍交易者與投資組合部門的資本效率。
存取取決於地區和入場情況。Coinbase 表示，符合資格的非美國零售用戶可透過 Coinbase Advanced 交易這些合約。機構用戶也可在 Coinbase International Exchange 上進行交易。美國人士不適用，部分司法管轄區可能仍根據當地法規限制存取。
為何 Coinbase 股票永續合約適合所有交易所？
這次發佈並非孤立發生。早在三月，Coinbase 透過其 MiFID 監管實體在 26 個歐洲國家推出合約 服務，包括 Mag7 加 Crypto Equity Index 合約等指數產品。
公司還將 Coinbase Prime 擴展至整合受監管的合約，並為機構提供現貨與衍生產品之間的統一跨幣種保證金。這些新功能的推出，清楚展現了打造跨資產平台的明確意圖，從加密貨幣延伸至股票、指數及其他全球市場。
戰略訊息很明確。Coinbase 希望用戶能在單一基礎設施層級內交易加密貨幣、傳統資產和代幣化市場，而非將活動分散至專業平台。股票永續合約有助於彌合這一差距，因為它們使用加密貨幣基礎設施、以 USDC 設定結算，並透過該公司已在數位資產市場中使用的相同永續合約引擎提供服務。
對於交易者而言，Coinbase 股票永續合約為對沖、事件驅動佈局以及將加密貨幣情緒與股權領先地位聯繫起來的跨資產策略創造了新的場所。這使得該產品更不像一個小眾附加功能，而更像是顯示交易所競爭下一步走向的信號。
Coinbase 表示，它 計劃逐步擴展 其產品線，隨著需求增長，納入更多流動性股票、其他指數、商品及全球交易資產。