CME Group，這家背後涉及從石油合約到比特幣衍生產品的交易所，正進軍人工智慧經濟。該公司宣布與 Silicon Data 合作，計劃在獲得監管批准後推出首個計算能力合約市場，目標於 2025 年底前上線。
邏輯很簡單。用於 AI 工作負載的 GPU 租賃價格波動劇烈，而目前沒有人有標準化的方法來對沖此風險。CME 希望透過將計算能力轉變為可交易的商品，與原油和玉米並列，來改變這一狀況。
如何將 GPU 租賃變成一種商品投資
合約將基於 Silicon Data 的每日 GPU 租賃率基準，該基準被描述為全球首個標準化的計算資源定價指數。Silicon Data 每日追蹤租賃 GPU 的成本，CME 將以此數字作為可交易合約的基礎。
目標受眾涵蓋交易員、金融機構、AI 建構者和雲端服務供應商，基本上包括任何支付算力、銷售算力或希望對算力價格走勢進行投機的人士。
CME 在新聞稿中將目標描述為「萬億美元的計算市場」。
為何這一點現在至關重要
對於人工智能初創企業和企業而言，計算成本是一筆重大且不可預測的開支。理論上，合約市場能讓它們更有效地進行預算規劃。一家計劃六個月後進行重大訓練的AI公司，可以鎖定今日的GPU租賃價格，而非寄望價格不會飆升。
在該交易的另一方，GPU 雲端供應商可使用合約來鎖定當前價格水平的收入，以在市場走弱時保護自身。
CME的新聞稿指出：「這些產品將使市場參與者能夠管理與萬億美元計算市場相關的波幅和價格風險。」
監管與結構性障礙
CME 在商品期貨交易委員會的監管下運營，任何新的合約產品都必須通過這一關卡。CFTC 需要評估 Silicon Data 的基準是否足夠穩健，足以作為受監管衍生產品市場的基礎指數。
Silicon Data 的每日基準旨在透過以標準化方式追蹤按需 GPU 租賃率來解決此問題。但計算租賃市場仍分散於多家供應商之間，各供應商的定價結構、期限和硬體配置均不同。
此外，還有市場深度的問題。合約市場需要雙方有足夠的參與者才能正常運作。CME 比特幣合約在機構採用增加之前，初期交易量相對較少。計算合約也可能面臨類似的冷啟動問題，尤其是如果 AI 開發者還不習慣使用衍生產品進行成本管理。