CME Group 正在推出基於 BVX 指數的比特幣波動率期貨，為比特幣創建一個類似標普 500 VIX 指數的“恐慌指數”。
該產品正在等待美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最終批准。這將有效創建首個受監管的比特幣「恐慌指數」，類似於美國股票的 VIX 指數。
這些新合約將以 CME CF 比特幣波動率指數 (BVX) 為基礎——這是一個 30 天指數，它使用來自 CME 期權的數據來衡量領先數字資產的預期波動率。
與傳統方式不同，比特幣在傳統的交易中，投資者押注價格走勢；而 BVI 期貨則允許直接交易預期的價格波動，無論市場是上漲還是下跌。
華爾街尋求的是保護，而不僅僅是風險敞口
該產品的推出正值加密貨幣市場的關鍵時刻。就在幾天前，美國現貨比特幣ETF的資產規模突破1000億美元——這表明機構投資者對比特幣的投資規模已達到與傳統資產相當的水平。
然而，這給基金帶來了一個新的挑戰：如何在不出售實際比特幣頭寸的情況下保護自己免受市場暴跌的影響。
芝加哥商品交易所（CME）正是從中看到了巨大的機遇。新的波動率期貨將使機構投資者能夠對沖波動率突然飆升的風險——這種情況通常伴隨著資產價格的暴跌。
根據戴維·施拉格特 (David Schlageter) 的說法，摩根士丹利該產品將成為機構加密貨幣投資組合風險管理的「關鍵工具」。
比特幣也有了自己的「VIX」指數
市場已開始將 BVX 指數與美國股票所使用的 VIX 指數進行直接比較。
與 VIX 指數類似，新的「比特幣波動性基準」不會衡量資產本身的價格，而是衡量市場對未來走勢和壓力的預期。
該指數將在交易時段內每秒更新一次，數據來源於芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期權交易活動。這為機構投資者提供了一個更為精準的實時風險評估工具。
根據隋鐘的說法，CF 基準測試 BVX 的推出對加密貨幣市場的重要性，可能堪比多年前「芝加哥商品交易所比特幣參考利率」的推出——該指數後來為現貨比特幣 ETF 鋪平了道路。
芝加哥商品交易所加速加密貨幣市場機構化進程
新的 BVI 期貨是 CME 將加密衍生品轉變為全球金融市場完全一體化組成部分的更廣泛戰略的一部分。
該交易所已準備透過 CME Globex 平台過渡至近 24 小時加密貨幣交易——此舉旨在使比特幣市場更接近標準普爾 500 指數、國債和外匯衍生品的標準。
這些合約將以現金結算，這意味著不會發生比特幣的實物交割。投資者將僅根據比特幣的預期波動性進行交易。
對於機構市場而言，這代表著一次重大變革。此前，比特幣主要被視為一種投機性資產。隨著波動率期貨的出現，它開始展現出成熟金融工具的特徵，擁有完善的對沖、風險管理和衍生品流動性基礎設施。
換句話說，華爾街不再只是購買比特幣，它正開始圍繞比特幣構建一套在傳統市場中存在了幾十年的金融體系。