《CLARITY 法案》於 2026 年 5 月 14 日以 15 票對 9 票通過參議院銀行委員會審議。因此，美國最重要的加密貨幣市場架構法案距離參議院全體表決更近一步。然而，目前票數尚未足夠，單一倫理條款的爭議仍阻礙了前進之路。
該法案規範了證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）對數碼資產的權限劃分，被視為 2024 年在參議院未能通過的 FIT21 法案的繼任者。阿肯色州眾議員法國·希爾於 2025 年 5 月提出該法案。眾議院於 2025 年 7 月以 294 票贊成、134 票反對通過該法案，但自那以來，CLARITY 法案在參議院一直停滯不前。此外，最新的委員會投票再次沿黨派界線劃分：所有 13 名共和黨成員投了贊成票，而僅有亞利桑那州的魯本·加列戈和馬里蘭州的安吉拉·阿爾斯布魯克斯兩名民主黨成員跨黨派支持。此外，委員會以 11 票反對、13 票贊成否決了范·霍倫參議員提出的修正案，該修正案旨在禁止政府官員持有特定加密貨幣利益。此爭議現已成為法案通過的最後障礙。
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該法案所規範的內容
《CLARITY 法案》將數碼資產的監管分為三類。所謂的數碼資產商品（即現貨市場）的主要管轄權歸於 CFTC。相應地，SEC 保留對被視為證券的限制性數碼資產的管轄權。穩定幣則屬於第三類，由 SEC 和 CFTC 聯合監管。
這一條款終結了長達數年的管轄權爭議，該爭議曾使行業陷入法律不確定性。例如，白宮加密貨幣顧問帕特里克·維特將此法案描述為一項解決方案，能為行業提供約 90% 所需的內容。因此，對迅速通過的興趣也相應高漲。
過渡性解決方案已實施。2026年3月17日，美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會聯合發布了一份68頁的解釋，明確將18種加密資產歸類為數字商品，包括比特幣、以太坊、索拉納、XRP和萊特幣。此解釋在法案待決期間填補了空白，但並未取代該法案。
在全體參議院中以七票之差未能通過
在關鍵投票之前，談判者必須合併兩個版本：參議院銀行委員會的版本和參議院農業委員會的版本。後者已於一月通過其自身的市場結構版本。只有在這之後，全體議院才能進行投票。此外，真正的障礙就在於此。該法案需要 60 票才能通過終止辯論的門檻並克服阻撓議事。在 53 名共和黨參議員的情況下，因此還缺少至少七張民主黨選票。可能的搖擺投票者包括 Kirsten Gillibrand、Mark Warner、Cory Booker、Chris Coons 和 Raphael Warnock。
這些投票的價格由倫理條款設定。該條款將防止高級政府官員從與加密貨幣行業的商業關係中獲利，並被視為通往投票過程中的最大障礙。吉爾布蘭德設定了條件：若無此條款，她將不會允許該法案通過。同時，這正是衝突所在。白宮已多次表明，不會容忍針對總統加密貨幣利益的條款。因此，那七張缺失的選票並非取決於市場結構——在這一點上已達成廣泛共識——而是取決於政府最高層的利害衝突問題。
時間越來越緊迫
對於法案通過的時間點，各方評估差異頗大。根據研究主管亞歷克斯·索恩的說法，Galaxy Research 評估法案於 2026 年通過的機率為 75%，並預期將於 2026 年 8 月 3 日當週簽署。白宮原定的 7 月 4 日目標，現已被視為過於樂觀。參議員盧米斯表示，6 月進行參議院全體表決「可能相當樂觀」。較為悲觀的 TD Cowen 則警告可能出現滑點，延至 2027 年。
日曆上的壓力是真實的。參議院在六月只剩下四個工作週，七月也僅剩三個工作週，之後便進入八月休會期。同時，該法案還需與預算談判、FISA辯論以及眾議院最近通過的住房法案爭奪議事時間。因此，早在5月21日陣亡將士紀念日休會前進行投票的計劃從一開始就被排除。即使簽署法案，也不會立即消除不確定性。可執行的規則在2027年之前不太可能出台，因為證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）需要12至18個月來制定規則。在此期間，行業仍將依據三月的解釋運作。之後，最終版本必須與眾議院已通過的版本保持一致，無論是直接採納還是通過會議委員會協調。
未來幾週將決定能否維持目前的進度。數位商會執行長科迪·卡博恩預期兩個委員會之間將展開激烈談判，並在農業方面達成初步妥協。然而，在銀行業方面，氣氛仍保持謹慎。該法案的共同設計者辛西婭·盧米斯在委員會投票後，對當前情況總結如下。
"還沒有人開香檳慶祝，還有許多工作要做。" - 辛西婭·盧米斯，美國懷俄明州參議員（共和黨）及 CLARITY 法案的共同設計者