國會議員湯姆·埃默希望您知道，《CLARITY 法案》並非一夜之間出現。眾議院多數黨黨鞭兼國會加密貨幣核心小組共同主席將《2025 年數碼資產市場明確性法案》描述為國會試圖建立數碼資產聯邦監管框架的「第五或第六次版本」。
《CLARITY 法案》實際上所做的事
該法案正式名稱為 H.R. 3633，由眾議院金融服務委員會主席法國·希爾眾議員於 2025 年 5 月 29 日提出。其核心使命看似簡單：釐清在數碼資產方面，各聯邦機構的職責分工。
目前，美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）對加密貨幣市場擁有重疊且有時相互矛盾的管轄權。CLARITY 法案明確劃分了這兩個機構的管轄範圍。
其中一項較新穎的規定是所謂的「成熟區塊鏈」測試。這是一種分類框架，用於判斷數位資產何時符合商品而非證券的條件。一旦網路達到特定的去中心化標準，其原生代幣即可被視為數位商品，而非受證券交易委員會監管的投資合約。
該法案還規定，某些去中心化網絡可被視為非證券，並明確非託管數位資產提供者將不被歸類為資金傳輸者。艾默已駁回執法部門對此條款的擔憂，認為這些擔憂被誇大了，並表示有信心該法案的框架能在不扼殺創新的情況下，充分應對非法金融風險。
國會漫長的路程
2025年7月17日，眾議院以294-134的兩黨投票通過了CLARITY法案。隨後，參議院銀行委員會於2026年5月14日以15-9的投票推進了該法案的更新版本。
Emmer 的參與遠不止於這項單一法案。他此前曾提出並多次重新提出《區塊鏈監管明確性法案》，該法案中的部分內容最終被納入《CLARITY 法案》。他將現行法案稱為第五或第六個版本，這反映了該任務的艱難程度以及其支持者的堅韌不拔。
這對投資者意味著什麼
「成熟區塊鏈」測試可能對主要的第1層網絡及其生態系統產生重大影響。如果一個區塊鏈能夠證明其具有足夠的去中心化程度，其代幣便可能避開證券交易委員會監管所帶來的更嚴苛的證券法規。這直接影響代幣在交易所的上架方式、向零售投資者推廣的方式，以及項目如何構建其治理結構。
針對 DeFi 而言，非託管提供者條款可能具有變革性。明確指出撰寫或部署非託管軟體不會使您成為資金傳輸者，將消除對美國開發者的重大寒蟬效應。
儘管如此，該法案仍需通過參議院全體表決，眾議院與參議院版本之間的協調可能帶來變動。眾議院以 294-134 的保證金差距與參議院委員會 15-9 的投票結果之間的差距表明，上議院將是更難說服的對象，最終版本的法案可能與眾議院通過的版本有所不同。