作者：新智元
太瘋狂了！一塊餐盤大的晶片，直接造就了2026年最大科技IPO。首日暴漲108%，不僅讓奧特曼狂賺近10倍，更徹底打响了ASI時代超3萬億IPO海嘯的第一槍。
在2026年，美國最大的科技IPO誕生了！
今天，AI晶片公司 Cerebras 正式登陸納斯達克，上市首日暴漲 108%。
IPO 定價 185 美元/股，開盤直接跳至 385 美元，收盤時為 311 美元，估值一度高達 1000 億美元。
Cerebras 一次售出 3000 萬股，融資 55.5 億美元。
這可是自 Uber 2019 年上市以來，美國科技公司最大 IPO 之一，勢頭比當年的 Snowflake 還要猛。
在納斯達克交易大廳，Cerebras 創始人兼首席執行官 Andrew Feldman 敲響了開市鐘。
如今，一大批VC投資人一夜暴富，奧特曼手持8.9萬股，坐地翻了10倍飆到約3000萬美元。
Cerebra 震撼開局，成功引爆 2026 年 AI IPO 首秀，接下來，還有 OpenAI、SpaceX、Anthropic 排隊入場。
AI IPO 的大爆發，要開始了。
2026 年 AI 最大 IPO，首日暴漲 108%
不得不說，一年前，沒有人相信這一天會來。
2015年，半導體行業老兵 Andrew Feldman 聯手晶片行業資深專家創立了 Cerebra。
當 Feldman 在 2019 年開始銷售晶片時，他曾說過一句話：「沒人在乎，市場還未準備好」。
但說 Cerebras 的上市之路是一部懸疑劇，一點不誇張。
在 2024 年 9 月，Cerebras 首次提交 IPO 申請。
結果，被美國外國投資委員會（CFIUS）盯上了——
原因是，其大客戶兼投資方 G42 來自阿布扎比，且當時 G42 貢獻了 Cerebras 87% 的營收。
The national security review has been delayed repeatedly, investor confidence has collapsed, and the IPO plan has been forced to be put on hold.
One year later, the plot has completely reversed.
AI 模型終於變得「聰明且有用」，Cerebras 的業務直接爆發：
2025 年營收 5.1 億美元，同比增長 76%。更關鍵的是，從虧損 4.82 億美元，直接翻盤為盈利 2.38 億美元。
僅僅一年的時間，從巨虧到暴賺，這個翻轉讓投資者徹底坐不住了。
客戶名單也從 G42 獨大，變成了 OpenAI、AWS、G42、MBZUAI 多家並行。
更重要的是，兩位重量級的新客戶出現了——
OpenAI 簽訂了一份超過 200 億美元的多年期合約，鎖定 750 兆瓦的 Cerebras 算力，將從 2026 年開始分階段部署。
AWS 宣布在自己的數據中心部署 Cerebras CS-3 芯片，並通過 Amazon Bedrock 向開發者開放。
在最新採訪中，Feldman透露，在路演期間，他最需要讓投資人相信的核心觀點有三個：
一是，推理需求將會暴增 100 萬倍；
二是，搞算力並非只能靠 GPU；
第三，CUDA 的護城河其實被誇大了。
This time, Cerebras successfully kicked off the AI IPO campaign with an impressive debut.
ASI 時代一夜暴富 OpenAI 也成「大贏家」
Cerebras 的 IPO，製造了一場教科書級別的 VC 退出盛宴。
從種子輪到敲鐘，這些機構等了整整十年。
Foundation Capital：3700萬→28億，76倍回報
Foundation Capital 投資了約 3700 萬美元，持股 7%，按 IPO 價 185 美元計算，價值 28 億美元，76 倍回報。
按首日收盤價 311 美元算，約 48 億美元。
Benchmark：2.68 億→33 億，12 倍回報
Benchmark 同樣於 2016 年 A 輪入局，合夥人 Eric Vishria 領投。
它總共投資了 2.68 億美元，持股 8.1%，IPO 價對應 32 億美元，12 倍回報。按收盤價計算，直接飆到 55 億美元。
Eclipse Capital：1.465 億 → 25 億，17 倍回報
Eclipse Ventures 投資了 1.465 億美元，持股 6.2%，IPO 價對應 25 億美元，17 倍。
Eclipse 的故事更具傳奇色彩，做出投資決定的人是「仙童半導體」的 95 歲老兵 Pierre Lamond。
Lamond 在 Khosla Ventures 時，就投資過 Feldman 的前公司 SeaMicro，之後加入 Eclipse。
2016 年，Cerebras 成立一年後，他決定再投資一次。這等於硅谷晶片教父親自為 Cerebras 蓋章。
他在2017年說過一句話，「Feldman 大概是我少數會連投兩次的創業者之一」。
奧特曼10倍「躺賺」，1美分入股
要說所有VC回報裡，最離譜的是 OpenAI！
先說奧爾曼個人。
根據曝光的法庭文件，奧特曼早在2017年2月就個人投資了Cerebras，那時ChatGPT還未出現。
As of the end of 2025, he held 89373 shares, worth approximately $3.2 million at the time.
On its first day of listing, the value of these shares surged to approximately $30 million.
These funds quietly grew 10 times.
此前，OpenAI 曾一度考慮過直接收購 Cerebras。
雖然收購沒談成，但雙方在一個平安夜達成了一份「神秘協議」協議——
未來幾年，如果 OpenAI 從 Cerebras 購買價值數十億美元的推理算力資源，就能獲得高達 11% 的股份。
而 OpenAI 為這些股份支付的價格，每股不到 1 美分。
隨著IPO價格定於185美元，OpenAI的持股價值瞬間膨脹。目前估算，OpenAI賬面浮盈約18億美元。
值得一提的是，OpenAI 聯創 Greg Brockman 也曾以個人身份持有 Cerebras 約 7.7 萬股。
按收盤價 311 美元算，Brockman 個人持倉價值約 2400 萬美元。
技術底牌：一塊餐盤大小的晶片
众所周知，Cerebras的核心武器，是 WSE-3（Wafer Scale Engine 3）。
A chip that fills an entire 300 mm wafer, with an area of 46,225 square millimeters, about the size of a dinner plate.
一般晶片約為 800 平方毫米，WSE-3 是其近 60 倍。
在參數上，WSE-3 實現了碾壓——
4 萬億個晶體管（NVIDIA B200 的 19 倍）
90 萬個 AI 優化核心
125 petaflops AI 算力（B200 的 28 倍）
5nm 工藝，台積電製造
其他人正在使用「多卡並聯」來解決算力問題，Cerebras 則直接將整塊晶圓變成一顆巨型處理器。
這種暴力美學背後，是一個關鍵判斷：推理才是 AI 的未來戰場。
訓練一個大模型，可能做一次就夠了。
但推理——讓模型回答每一個問題、執行每一個Agent任務：是持續、永不停歇的算力消耗。
Cerebras 聲稱，他們的推理速度比英偉達 GPU 集群快 10 到 20 倍。
AI IPO 海嘯 3 萬億美元蓄勢待發
要知道，Cerebras IPO 只是開胃菜。
真正的重頭戲還在後面——
SpaceX（含 xAI）：最快 6 月路演，估值目標 1.75 萬億美元，計劃拿出 30% 給散戶認購，這在 IPO 歷史上前所未有。
如果成功，將是人類歷史上最大的首次公開募股。
OpenAI：目標2026年Q4上市，估值瞄準1萬億美元。
剛完成史上最大單筆私募融資，金額達 1220 億美元。但 2025 年收入為 131 億美元，虧損高達 140 億美元，預計要到 2030 年才能盈利。
Anthropic：計劃於10月上市，目前已完成300億美元融資，估值9000億美元，IPO募資可能超過600億美元。
最新數據，其年化收入已從 2025 年底的 90 億，飆升至超過 440 億美元。
The combined valuation of the three exceeds $3 trillion.
Fortune 寫了一句狠話：「SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 可能重啟 IPO 市場，也可能把它抽乾」。
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如果三家公司在半年內集中上市，合計融資可能超過 2400 億美元，超過近年來大多數年份美國全年的 IPO 融資總額。
終局之戰：當資本開始押注 ASI
但如果你以為華爾街只是在賭一家晶片公司的財務報表，那就太天真了。
從更長的時間線來看，Cerebras 的故事揭示了一個更深層的邏輯：資本正在提前押注 ASI。
回到2017年，Greg Brockman 在給 OpenAI 團隊的郵件裡寫過一句話：
獨占 Cerebras 的硬體，將給 OpenAI 帶來對谷歌的壓倒性算力優勢。
那時ChatGPT還不存在，LLM還是學術論文裡的概念，但OpenAI的核心團隊已經清楚地知道一件事：
通往 AGI 乃至 ASI 的道路，最終是一場算力軍備競賽。2026 年的今天，這個判斷正在被瘋狂驗證。
這場IPO真正押注的，從來就不只是一家公司的市盈率。
它押注的是：人類正在建造的下一種智能。而這種智能，需要的算力規模，遠遠超出今天所有人的想象。
當資本開始以660億美元為一家成立10年的晶片公司定價，當OpenAI願意拿出200億美元只為鎖定1/40的算力缺口，當SpaceX、OpenAI、Anthropic排著隊準備萬億級IPO——
這是人類文明在為超級智能的到來，提前鋪設地基。
誰先把地基打好，誰就贏得 ASI 時代的入場券。誰在觀望，誰就永遠只能當觀眾。