這是來自 0xResearch 簡報的節錄。如欲閱讀完整版， 訂閱。
當我們邁入新的一年， 市佔率 跨加密貨幣領域已出現顯著轉變。預測市場、穩定幣和現實世界資產（RWAs）已成為明顯的獲勝者，而人工智慧（AI）、模組化和迷因幣（memecoins）則逐漸失去熱潮。本週有一個協議特別突出，它觸及了三個領先敘事中的兩個，並悄然取得了令人印象深刻的指標：廣州網絡（Canton Network）。
Canton 是一個專門為金融機構而建的區塊鏈，旨在實現安全、互通且保護隱私的交易。其代幣於 11 月 10 日開始轉讓，最初曾下跌超過 50%，但已完全復甦。過去一個月內，其價格上漲了 47.6%。
網絡上 RWA 活動的規模已經相當顯著。截至 2025年第四季廣州已處理了6萬億美元的現實世界資產，目前每天處理約3500億美元的美國國債活動。這些業務量很大程度上來自機構合作伙伴，如 博德斯金融解決方案，一家在交易和結算基礎設施方面的全球金融科技領導者。Broadridge 的分布式賬本回購平台運行在 Canton 上，處理超過 每月8萬億美元 在存托憑證交易中，運用區塊鏈技術鐵路提高全球金融最大市場之一的效率。
動能已持續透過更深入的整合而增強。A 合作關係 與納斯達克連接廣州至納斯達克卡利普索，實現自動化保證金和抵押品管理，使機構能夠在傳統和數位資產之間更有效地移動和重用資本。最近，DTCC，美國金融市場的中央清算和結算基礎設施， 已選擇 Canton將支持RWA代幣化。初步推出將允許存放在DTCC保管庫中的一小部分美國國庫券在獲得證券交易委員會批准後在Canton發行。鑒於DTCC處理約 10萬億美元 每日的證券交易，將結算從T + 2移至接近即時的能力，可在現有的市場基礎設施內顯著提高效率並釋放資金。
網絡使用與代幣密切相關。Canton 的全球同步器協調跨機構交易，費用以 CC 支付，費用可預測，並隨著網絡活動增加而銷毀。在過去 20 天中，網絡平均每天銷毀 671 萬個代幣，相當於每天約 627,000 美元，高峰時介於 75 萬至 85 萬美元之間。作為參考，Solana 平均約 六百七十萬七千元 在過去七天的 REV 日報中，但交易的 FDV 比廣州高出約 16 倍。
使用數據補充了整體情況。自11月以來，廣州平均每天活躍用戶約為28,500人，每日交易量約為678,300筆，使其 排成一行 在DAUs上像Monad這樣的網絡，以及在交易數量上像Ton這樣的網絡。
在建築、驗證者和長期代幣設計方面，仍有許多內容值得深入探討，但早期的跡象卻很難忽視。隨著代幣化、穩定幣和隱私等敘事的曝光，坎頓（Canton）正逐漸成為我們邁向2026年時值得關注的有趣協議之一。
Lighter 的 TGE
Lighter 於 12 月 30 日空投並發行 LIT，結束了交易者透過 Polymarket 合約壓力測試的時間軸，該合約實際上作為 TGE 的代理。發行前，勝算曾短暫降至約 60%。
LIT 的最大供應量為 10 億，TGE 時流通量為 2,500 萬，即首日流動量為 25%。空投由第一季和第二季的積分資助，其中 1,250 萬積分轉換為 LIT，按表面數字計算，每積分約可兌換 ~20 LIT。分配比例為 50% 生態系統（目前 25%，未來 25%）、26% 團隊和 24% 投資者。團隊和投資者的股份有一年期的鎖定期，之後為三年線性解鎖。在這種情況下，TGE 後的預市積分價格急劇重估，積分買家的價格從高點下跌了約 50%，高點時每積分約值 100 美元。
更有趣的辯論不是空投，而是代幣持有者保護。Lighter 直接針對代幣權益不匹配的批評，主張來自核心去中心化交易所（DEX）和未來產品的收入可以在區塊鏈上即時追蹤，並根據情況在增長和回購之間進行分配。它更進一步聲稱，所有產品和服務所創造的價值將完全歸屬於 LIT 持有者，代幣將直接由其美國 C 型公司發行，該公司將「以成本」運營協議。從方向上看，這比常見的分離實驗室獲利模式更強，但它並非硬性保證：「以成本」是彈性的（例如 Uniswap 基金會員工薪資）。
在可比公司方面，市場對 Lighter 的估值與 Hyperliquid 相似。Lighter 的完全稀釋市值（FDV）為 27 億美元，流通市值為 7 億美元，流通比例約為 25.9%，幾乎與 Hyperliquid 的 25.4%（FDV 為 240 億美元，流通市值為 61 億美元）相同。更重要的是，Lighter 的交易費用倍數已經處於 Hyperliquid 的範圍內：26.6 倍 FDV/年化費用（以及 6.9 倍流通市值/年化費用）與 Hyperliquid 的 29.9 倍（以及 7.6 倍）相比。儘管在規模上存在巨大差距，Lighter 30 天的費用為 850 萬美元，而 Hyperliquid 為 6,680 萬美元，Lighter 的未平倉合約為 14.5 億美元，而 Hyperliquid 為 74.4 億美元。
在您的收件箱中獲取新聞。探索 Blockworks 電子報：
- The Breakdown每日解讀加密貨幣與市場。
- 0x研究：Alpha 出現在你的收件箱。以分析師的方式思考。