受该公司以42億美元收購過戶代理機構Equiniti的協議提振，Bullish (BLSH) 股價飆升超過11%。盤前交易中，該股再次上漲1.5%。週三，分析師們將這筆交易描述為超越加密貨幣交易的變革性舉措。
此次收購使 Bullish（由前紐約證券交易所總裁 Tom Farley 領導，也是 CoinDesk 的母公司）能夠直接訪問金融行業的核心基礎設施之一：股東記錄。
Equiniti 為近 3,000 家上市公司提供服務，其中包括超過 30% 的標普 500 指數成分股公司和超過一半的富時 100 指數成分股公司。Clear Street 的分析師表示，這筆交易標誌著 Bullish 從加密貨幣交易所轉型為代幣化基礎設施公司邁出了「實質性的一步」。
此次收購背後的邏輯在於代幣化，即將股票等傳統資產轉化為基於區塊鏈的數字代幣，這些代幣可以持續交易並即時結算。
雖然 Bullish 已經運營交易基礎設施、託管系統和代幣發行工具，但分析師表示，該公司與最終需要進行代幣化的公司發行人缺乏直接聯繫。
Clear Street 表示：「Equiniti 填補了 Bullish 代幣化理論中最重要的空白：發行方存取權限和過戶代理權限。」
過戶代理機構作為上市公司的官方記錄保管機構，負責追蹤股份持有者、處理股息發放和股東溝通。因此，Bullish 獲得了必要的監管框架和客戶網絡，從而有可能將代幣化股票引入主流金融領域。
這筆交易也反映出代幣化證券領域競爭日益激烈。分析師指出，DTCC、Computershare 和 Securitize 近期的舉措表明，華爾街基礎設施公司正競相利用區塊鏈技術實現市場基礎設施的現代化。
Clear Street 維持對 Bullish 的買入評級，目標價為 50 美元，認為此次收購可透過增加與加密貨幣交易量關聯度較低的經常性費用收入，大幅提高 Bullish 的盈利質量。
Compass Point 采取了更為謹慎的態度，重申對 Bullish 的「中性」評級和 36 美元的目標價。該公司表示，Bullish 目前的估值已反映大部分預期增長，但也承認，若 Bullish 成功向 Equiniti 的發行方交叉銷售代幣化服務，則存在潛在的上漲空間。
兩家公司一致認為，此次收購代表一項長期投資，即代幣化證券將在未來幾年內從實驗階段發展成為核心金融基礎設施。