根據分析師 CrediBULL Crypto 的說法，比特幣（BTC）於 6 月 4 日跌破 62,000 美元，此舉與該旗艦加密貨幣的市場佔有率在近八個月來首次出現顯著回撤同步發生。
這促使多位觀察者重新考慮山寨幣主導市場階段的可能性，因為在比特幣下跌期間，這些資產展現出異常的韌性，而這種模式過去常出現在加密貨幣市場週期的重大轉折點附近。
圖表正在顯示什麼
根據 CrediBULL 的說法，2017 年週期中最大的山寨幣反彈 開始 於比特幣從高點下跌 50%、企穩後展開反彈時。此時，山寨幣的總市值從低點三倍增長，並創下新高。
他們認為，目前可能正在形成類似的情況：BTC 的交易價格比 2025 年 10 月創下的歷史高點低於 50%，而許多山寨幣則避開了過往熊市中出現的崩盤類型。
他寫道：「在 BTC 下跌時，許多投資者注意到 alt 的相對強勢，許多 alt 保持相對『穩定』，導致 BTC 市值佔比在近 8 個月來首次出現顯著回落。」
在後續的交流中，分析師建議，在出現一個尚未發生的比特幣拋物線頂峰之前，可能會先經歷一系列「迷你山寨幣季節」，然後才迎來更大的山寨幣季節。
本週早些時候，另一位分析師 Sykodelic 對市場做出了類似的評估，他描述為「一個已疲軟的市場，其中替代幣不再對疲弱作出反應」。他們還指出，OTHERS.D 圖表已收於其 200 日移動平均線之上，這一水平過去曾觸發小型代幣的大幅波動。
然而，Daan Crypto Trades 提供了更謹慎的分析，saying 指排除穩定幣後，山寨幣總市值已於過去兩年多以來處於區間震盪，而近期備受關注的這一類別漲勢，主要由少數幾種代幣推動。
他表示：「要讓這出現有效反彈，你需要 ETH 和其他主要幣種展現更多活力。」
確實，ETH 剛剛 touched 近 1,700 美元的 14 個月低點，其他前 10 名加密貨幣在過去 24 小時內下跌了 8% 至 4%。在七天內，只有 Hyperliquid 的 HYPE 代幣表現堅挺，在該期間上漲超過 18%，而其他市值達十一位數及以上的加密貨幣則嚴重下跌。
比特幣怎麼樣？
撰文時，BTC 在一日內下跌近 7%，過去一週則下跌超過 13%。其交易價格約低於 63,000 美元 500 美元，此前曾 下跌 至約 61,000 美元的四個月低點。
這波行情在 24 小時內抹去了超過 270,000 名槓桿交易者，總強制平倉金額超過 16 億美元，其中大多數為多頭持倉。根據 SoSoValue 的數據，現貨比特幣 ETF 的情況同樣糟糕，僅在六月前三天就已出現 14 億美元的資金外流。