Blue Owl Capital（OWL）本週宣佈 將出售 1.4 億美元的貸款，以為專注於零售的私人信貸基金投資者提升流動性，此舉已在金融市場引發警訊，多位知名分析師直接將此情況與兩起預示 2008 年金融危機的 Bear Stearns 對沖基金崩潰相提並論——而對於比特幣 BTC$68,221.70 投資者而言，其影響可能深遠。
儘管主要股票市場指數未受損失，Blue Owl 股票本周下跌約 14%，且今年以來跌幅已超過 50%。其他主要私募股權公司，包括黑石（BX）、阿波羅全球（APO）和 Ares 管理（ARES），也出現了顯著下跌。
這勾起了那些經歷過2008年全球金融危機（GFC）的人們的一些痛苦回憶。
2007 年 8 月，兩家貝爾斯登對沖基金因在次級抵押貸款支持證券上遭受重大損失而崩潰，同時法國巴黎銀行以無法評估美國抵押貸款資產為由，凍結了三個基金的提款。信貸市場停滯，流動性消失，原本看似孤立的事件逐漸演變成全球金融危機。
「這是否像 2007 年 8 月那樣，是一個『煤礦中的金絲雀』時刻？」前 Pimco 負責人穆罕默德·埃里安問道。「這裡有許多值得思考的問題，首先是人工智慧市場中一種過度發展的投資現象所帶來的風險，」他繼續說。埃里安迅速指出，雖然這些風險可能是系統性的，但似乎遠未達到 2008 年危機的規模。
Blue Owl 的問題可能或可能不是另一個雷曼時刻，但如果真是如此，這對比特幣意味著什麼？
首先，私人信貸壓力並不會自動導致比特幣上漲。事實上，短期內緊縮的信貸條件可能會打擊風險資產，包括比特幣和更廣泛的加密貨幣市場。雖然比特幣在2008年金融危機期間尚未出現（稍後再詳述），但在新冠疫情爆發期間的價格走勢——從2020年2月中旬至3月中旬下跌約70%——具有重要的參考意義。
然而，美國政府聯邦儲備系統最終的回應，可能會對比特幣產生強勁的看漲影響。2020年，數萬億美元被注入經濟，幫助比特幣從低於4,000美元的低點，在約一年後上漲至65,000美元以上。
2007-2008 年的應對策略遵循了類似的軌跡：初始信貸市場壓力、股市否認、銀行業傳染，然後是央行大規模干預。如果 Blue Owl 代表「第一張多米諾骨牌」——正如前彼得·林奇搭檔 George Noble 所建議——這一序列可能重演，私人信貸取代次級抵押貸款成為觸發因素。
2008 年事件的主要成果之一是比特幣的誕生。
世界上首種加密貨幣誕生於全球金融危機期間，部分原因是其神秘的創作者（或創作者們）薩托西·中本對政府和中央銀行僅憑電腦上幾次鍵盤輸入就創造出數千億甚至數萬億美元感到失望。
全球最大的數位資產的另一個重要部分，是創建一種平行的數位貨幣，以實現無需金融機構或任何政府干預的點對點線上支付。本質上，其目標是創建一種直接替代傳統銀行系統的方案，而該系統剛剛因中心化實體的干預而證明足夠脆弱，足以摧毀全球金融秩序。
事實上，比特幣於2009年1月3日創建的首個區塊，即所謂的創世區塊，由中本聰嵌入了「財政大臣正處於對銀行進行第二次救助的邊緣」。這正是當天《倫敦時報》的頭條新聞，當時英國政府與英格蘭銀行正針對該國金融部門持續出現的問題制定應對措施。
當天價值幾乎為零，僅少數「密碼朋克」知曉，17 年後，比特幣的市值已突破 1 兆美元，並讓全球最大的資產管理機構稱其為大多數投資組合近乎必備的資產。
正如我們現在所知，比特幣與2009年的原始加密貨幣已有所不同。如今，“價值儲存”和“數字黃金”的概念已來去匆匆。原本具有反體制特質的比特幣，如今已成為更大金融體系的一部分。大型持有者在資產負債表上囤積大量比特幣，金融巨頭透過交易所交易基金向大眾提供比特幣，甚至一些政府機構也為其戰略儲備而購買。
那麼，Blue Owl 的失敗是否意味著比特幣原始理念的再次復興，進而引發另一輪牛市？時間會給出答案，但如果這一事件成為 El-Erian 所說的「金絲雀」，預示著另一場重大危機，全球金融體系或許將迎來一次猝不及防的醒悟，而比特幣或許將成為解決方案，無論它在 17 年後以何種形態呈現。