貝萊德 2026 年第一季加密貨幣投資組合因 BTC 和 ETH 價格下跌而縮減 204.7 億美元

BlackRock，全球最大的資產管理公司，於 2026 年第一季見其鏈上 加密貨幣投資組合價值急劇下滑，因價格下跌抵銷了持續的比特幣 (BTC) 積累和持續的以太坊 (ETH) 外流。

在 2026 年 1 月 1 日至 3 月 31 日期間，貝萊德的比特幣和以太坊持倉總價值從 783.6 億美元降至 578.9 億美元，降幅為 204.7 億美元，或下降 26.12%，數據由 Finbold 基於區塊鏈分析平台 Arkham. 計算得出。

這波下跌主要由市場狀況驅動，而非資金退出投資組合，期間比特幣持倉增加，而以太坊的敞口則收縮。

比特幣仍然是貝萊德加密貨幣配置中的主導成分，但由於價格壓力，其美元價值顯著下降。

本季度，比特幣價格從 88,341 美元下跌至 65,982 美元，跌幅為 25.31%。因此，貝萊德的比特幣持倉價值從 680.5 億美元降至 518.1 億美元，減少 162.4 億美元。

儘管出現回撤，貝萊德仍持續累積比特幣。持倉量從約 770,290 BTC 增加至 785,240 BTC，本季度增加了 14,950 BTC，增長 1.94%。

持倉增加與價值下降之間的背離表明，這場下跌主要由價格因素驅動，而非淨賣出所致。

以太坊經歷了更顯著的收縮，價格下跌和持倉減少共同導致了估值下降。

ETH 價格從 2,966 美元下跌至 1,983 美元，本季度下跌 33.12%。同時，貝萊德將其以太坊持倉從約 347 萬 ETH 減少至 306 萬 ETH，減少 410,750 ETH，降幅為 11.82%。

以美元計，以太坊的風險敞口從 103.1 億美元下降至 60.8 億美元，減少 42.3 億美元。與比特幣不同，以太坊的表現反映了市場貶值與主動分佈的結合，表明佈局出現轉變。

儘管 2026 年第一季出現顯著下滑，但與上個季度相比，虧損速度已放緩。

在 2025 年第四季度，貝萊德的加密貨幣投資組合從 1038 億美元降至 773.5 億美元，減少 264.4 億美元。在此期間，比特幣下跌了 207.4 億美元，以太坊下跌了 57.1 億美元，兩者主要受價格調整驅動。

季對季而言，總跌幅改善了 $5.97 億美元，表明儘管市場狀況仍疲弱，但進入 2026 年後，收縮速度已放緩。

與 2025 年第一季相比，虧損規模大幅增加。在 2025 年第一季，貝萊德的加密貨幣投資組合下跌了 $4.95 億，其中比特幣下跌 $3.54 億，以太坊減少 $1.41 億。

當時，這兩種資產仍處於累積階段。比特幣持有量增加了 23,300 BTC，而以太坊持有量增加了 120,350 ETH，反映出儘管價格短期走弱，資金仍持續流入。

相比之下，2026 年第一季顯示出明顯的分歧：比特幣的累積持續進行，但以太坊已從累積轉為淨流出，加劇了投資組合價值的整體下降。

這些數據突顯了加密貨幣市場中機構格局的變化。比特幣持續作為核心戰略配置，即使在價格下跌期間仍保持穩步累積。這種行為表明，機構需求依然強勁，資本在市場回調期間被有策略地部署。

然而，以太坊似乎正處於再平衡階段，持倉減少表明可能是獲利了結、風險管理，或資產配置偏好發生變化。

重要的是，2026 年第一季的下降並不代表傳統的「資金外流」事件，而是主要由資產價格下跌所推動的市值縮減。

比特幣持倉增加，同時估值急劇下降，表明資本並未如頭條數字所暗示的那樣大規模退出市場。

相反，貝萊德的加密貨幣曝險持續在表面下演變，比特幣的累積抵消了整體市場的疲軟，並有選擇性地減少以太坊的頭寸。

本報告中追蹤的比特幣和以太坊，反映的是通過貝萊德ETF平台託管的資產，主要包括iShares比特幣信託（IBIT）和iShares以太坊信託（ETHA）。

這些持倉是根據投資者對這些ETF的需求而累積或減少，而非貝萊德自身所持有的專有加密貨幣持倉。

在這種意義上，貝萊德擔任受監管市場接入的發行方和中介，而底層敞口則由客戶資本流入或流出其產品所驅動。