比特幣和黃金經常被視為對抗通貨膨脹和貨幣貶值的競爭對沖工具。然而，數據表明，最強的投資組合同時持有這兩者。
事實上，Bitwise 的專家發現，黃金在市場下跌時能持續緩衝下跌幅度，而 BTC 則往往在反彈時表現強勁。
黃金與比特幣投資組合
由 Bitwise 高級投資策略師胡安·萊昂 (Juan Leon) 和量化研究分析師馬利卡·科拉 (Mallika Kolar) 發布的新報告 已說明 尋求避開美元貶值和市場波動的投資者，可能最能從同時持有黃金和比特幣中受益，而不是在這兩者之間做出選擇。
此分析是由Bridgewater Associates創辦人雷．達里奧（Ray Dalio）最近的評論所引發，他建議在美國聯邦債務增加和持續赤字支出的情況下，將黃金和比特幣（BTC）的總配置提高至15％，他表示這會增加長期貨幣貶值的風險。
為測試此說法，Bitwise 分析了過去十年的主要市場下跌情況，並比較了標準的 60/40 投資組合與包含黃金、BTC 或兩者皆有的版本。
研究結果顯示，黃金始終如一地 已執行 在市場壓力時期作為防禦性資產，而比特幣往往在隨後的復甦期間表現強勁。在2018年股市下跌期間，當股票下跌19.34%，BTC下跌超過40%時，黃金上漲了5.76%。
在2020年，股市在新冠疫情衝擊下下跌了近34%，比特幣下跌了38.1%，黃金則僅下跌3.63%。類似的情況在2022年再次出現，當時股市下跌24.18%，比特幣在通脹、激進加息和加密貨幣特定動盪中幾乎下跌60%，而黃金則下跌不到9%。
夏普比率
在2025年與升級貿易緊張局勢相關的市場回調中，股票下跌了16.66%，比特幣下跌了24.39%，黃金則上升了近6%。在隨後的復甦中，加密資產屢次實現超額收益，包括2018年觸底後幾乎上漲79%，2020年疫情低點後激增775%，以及2023年通脹緩解和貨幣政策轉向預期上升時上漲40%。
黃金在復甦期間也錄得實實在在的漲幅。然而，這些漲幅通常較不劇烈，而股票則強勁反彈。報告評估的是整個時期的表現，而非單一階段。根據這個基礎，同時包含黃金和比特幣的投資組合顯示出風險與回報更優越的平衡，夏普比率為0.679。這幾乎是傳統60/40投資組合的三倍，也遠高於僅加入黃金的投資組合。
雖然僅配置比特幣的組合產生了更高的夏普比率，但也伴隨著顯著更高的波動性。
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