- 侯根表示，加密貨幣自2025年1月起進入漫長寒冬，比特幣（BTC）和以太幣（ETH）分別從週期高點下跌39%和53%。
- 他看到區塊鏈收入、人工智慧驅動的金融以及穩定幣從數十億擴展到數萬億的新週期驅動力。
- 機構採用、監管、代幣化、DeFi成長，以及以太坊的重組焦點，將塑造下一個市場階段。
加密貨幣市場仍然面臨壓力，但新興主題已經開始成形，Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，最近 評論 於2026年1月下旬公開分享，侯根概述了九個他認為可能塑造下一個市場週期的敘事。他的評論正值價格仍遠低於先前高點，且投資者在長期下跌後重新評估長期驅動因素。
侯根表示，加密貨幣寒冬比預期來得更早
在概述未來主題之前， 後感 談及目前市場情況。根據Hougan的說法，加密貨幣市場自2025年1月起進入持續的寒冬。他表示，這輪下跌在全球市場中逐步展開。
侯根指出，比特幣已從2025年10月的歷史高點下跌了約39％。以太坊在同一時期內下跌了約53％。許多其他數位資產跌幅更大。
侯根表示，價格下跌、槓桿平倉和獲利了結推動了跌勢。他將這種模式與2018年和2022年的先前熊市相比較。他引用價格數據、ETF資金流動和投資者行為來支持這項評估。
收入、人工智慧和穩定幣引領新興主題
展望未來，侯根概述了幾個受到關注的主題。首先，他指出收入產生。根據侯根引用Blockworks的數據，區塊鏈每年產生70億至80億美元。他表示，隨著採用率的擴大，這一數字可能達到數百億美元。
接下來，侯根強調了人工智慧驅動的金融，或稱為AiFi。他表示，人工智慧代理將依賴加密貨幣、穩定幣和 DeFi 而不是銀行賬戶。他還引用了雷·達里奧的觀點，認為疲軟的法定貨幣可能會增加對實物資產的需求，包括比特幣。
侯根進一步引用財政部長斯科特·貝森特對穩定幣的評論。他指出，穩定幣資產已停滯在近3000億美元，但作為全球支付軌道，其規模可能增長至萬億級別。
機構、監管與代幣化成焦點
侯根表示，機構採用仍是另一個主要主題。他形容這是一個以萬億元計數的十年趨勢，而非短期週期。
他也提到了監管進展。侯根表示，更清晰的規則帶來的益處仍將持續，而 天才行動 不會在2027年1月前生效。他補充說，更清晰的框架可以加速投資和採用。
代幣化也佔據重要地位。Hougan指出，目前只有約200億美元的資產被代幣化，與股票、債券和房地產領域數萬億美元的規模相比還很小。
最後，侯根談到了去中心化金融的增長，以及維塔利克·布特林帶領下以太坊的重新關注，將這一時刻描述為該網絡的轉折點。