簡而言之：
- Bitwise 指出，儘管 HYPE 在 2026 年迄今已上漲 77%，但 Hyperliquid 仍是加密市場中最具價值被低估的資產之一。
- Matt Hougan 認為，市場將其僅評估為永續合約交易所，而非全球超級應用程式，這是一種類別錯誤。
- Hyperliquid 每年產生 8 億至 10 億美元的收入，其市值介於 100 億至 110 億美元之間。
Hyperliquid 是加密行業中領先的永續合約交易平台，儘管其原生代幣 HYPE 在 2026 年迄今已上漲 77%，Bitwise 仍稱其為「當今加密市場中最具低估潛力的資產之一」。這些 聲明 由該公司的首席投資官 Matt Hougan 所提出。
Hougan 指出兩個錯誤，解釋了該平台被低估的原因。第一個是類別錯誤：市場將 Hyperliquid 視為加密貨幣永續合約交易所，但實際上應將其與涵蓋股票、商品、預測市場和貨幣的全球金融超級應用程式進行比較。第二個是錨定錯誤：加密投資者受多年無法產生實際價值的代幣影響，傾向於將 HYPE 與 UNI 等治理代幣等同起來，卻忽略了該平台 99% 的手續費都用於代幣回購。
Hyperliquid 不是加密貨幣應用程式，它是一個超級應用程式。
它並非針對 3 兆美元的加密貨幣經濟，而是針對 600 兆美元的全球資產市場。
投資者將其視為一種東西，但它實際上是另一種。 https://t.co/DTdYf7FpGb
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) May 19, 2026
Hyperliquid 的交易量有一半來自非加密資產
Hougan 指出，Hyperliquid 的交易量中幾乎有一半來自非加密資產，包括標普 500 合約、上市前股票和商品。上個月的交易量達到 170 億美元，這位高管表示，這是他在職業生涯中見過增長最快的金融業務之一。
該平台也與美國證券交易委員會主席保羅·阿特金斯的願景一致，他呼籲創建能夠在單一監管許可下託管和交易多種資產類別的「超級應用程式」。侯甘認為，Hyperliquid 已經是這樣的超級應用程式，但他提醒稱，該平台仍需進一步成熟：目前不向美國用戶開放，且尚未融入美國的監管框架。
在估值方面，該平台的年收入估計在 8 億至 10 億美元之間。以 100 億至 110 億美元的市值計算，市銷率介於 10 至 14 倍，遠低於 Robinhood 的 37 倍市盈率或 CME 的 24 倍市盈率，而這兩者均未達到 Hyperliquid 的增長速度。