BlockBeats 訊息，1 月 16 日，金融市場看似平靜，但通脹風險正快速在資產定價的基礎層累積。金屬價格持續創新高、AI 基建推高能源及原材料需求，加上特朗普預計於 5 月更換聯儲局主席的不確定性，令市場開始質疑：原先預期的兩次減息，是否已失去現實基礎。
多項關鍵成本指標同步上升。黃金、白銀延續 2025 年升勢，工業金屬如銅、鋼亦成為人工智慧與數據中心建設的核心瓶頸，對製造、建築與能源價格形成「底部支撐」。同時，地緣政治風險未退，美伊緊張關係與能源供應隱憂，進一步放大通脹尾端風險。部分機構已私下調整資產配置，但這項變化尚未完全反映在債券與股市價格中。
更具結構性的變數來自聯儲局的管治層面。市場普遍擔憂，若新任主席被視為政策立場偏鴿，反而可能削弱對控制通脹的可信度。多位聯儲局官員已明確警告，一旦央行獨立性受到質疑，通脹預期將迅速失去控制，並迫使利率在更長時間內停留在較高水平。
Bitunix 分析師：
現時市場的核心錯配在於「成長敘事仍然存在，但通脹風險尚未被充分定價」。若10年期美債收益率有效突破4.3%，將意味著市場對通脹的擔憂正式由預期轉為實際行動，減息的時間點與次數勢必向下修訂。2026年的關鍵不在於是否寬鬆，而在於聯儲局是否仍然掌握對抗通脹的政策主導權。