BitMine 提出發行 3 億美元、利率 9.5% 的優先股，以擴展 ETH 質押業務

BitMine Immersion Technologies 正在更進一步進入公開市場加密資產庫存的運作模式——但以太坊為核心。這家位於康乃狄克州諾沃克的公司已提交申請，擬發行一批優先股，以籌集資金用於購買更多 ETH 並強化其驗證器與質押基礎設施。 為何重要 - 此舉仿效了 Michael Saylor 的 MicroStrategy 所推廣的資本市場策略——在公開市場發行收益型證券以籌集現金，用於數碼資產累積——但 BitMine 將此模式應用於以太坊，而非比特幣。 - BitMine 已明確將 ETH 作為其主要庫存儲備資產，並將協議層收入（質押與去中心化金融）納入其資產策略。2026 年，公司推出 MAVAN（Made-in-America VAlidator Network），專為其資產建立專屬的質押基礎設施。 發行概覽 - 已提交文件：3,000,000 股 9.50% A 系列永續優先股，已根據《證券法》註冊。 - 註明價值：每股 100 美元——若全數售出，總註明價值最高達 3 億美元，但公司表示該交易須受市場及其他條件約束。 - 資金用途：「一般公司用途」，具體包括：可能收購額外 ETH 及其他數碼資產；擴展質押與驗證器基礎設施（包括透過 MAVAN）；營運資金；與以太坊相關的戰略投資；以及/或根據 BitMine 的股票回購計劃回購普通股。 關鍵經濟條款與投資者保障 - 股息：累計固定股息，年率 9.50%，以每股 100 美元註明價值為基準。無論是否宣派，股息均會累計；一旦宣派，將以現金支付，按週後付。 - 漏付股息懲罰：任何未支付的累計定期股息本身將開始產生額外股息，按週複利計算。複利初始利率為 9.50% + 5 個基點（基於每週期間），每期增加 5 個基點，直至付清，年利率上限為 15%。 - 贖回權：BitMine 可在前 18 個月內以註明價值的 110% 全部或部分現金贖回優先股；18 個月至三年間為 105%；三年後為 100%，並加上所有累計未付股息。若剩餘股份低於原發行量的 25%，或發生特定稅務事件，公司亦可贖回所有未償還股份。 - 基本變動保護：若發生定義的「基本變動」，持有人可要求 BitMine 以註明價值加上累計及未付定期股息的現金價格，回購部分或全部股份。 市場機制與承銷商 - 上市：BitMine 已申請將該優先股於紐約證券交易所上市，股票代碼為 BMNP，預計若獲批准，發行後 30 天內開始交易。 - 聯合主承銷商：Moelis & Company 與 Cantor。 背景 - 此次發行將以太坊包裝為具有機構級特徵的儲備資產：發行附帶收益的證券以吸引投資者，保留資金使用的彈性，並將部分資金導向 ETH 及質押基礎設施。此組合旨在吸引追求收益的投資者，同時支持 BitMine 建立協議原生收入流的策略。 新聞發布時：ETH 價格約為 1,793 美元。