簡而言之
- BitFuFu 在 2025 年產生了 4.758 億美元的收入，但自挖比特幣減少至 611 BTC，自挖收入下降約 60% 至 6310 萬美元。
- 雲挖礦成為主要動力，貢獻了 3.506 億美元，佔總收入的 74%，而客戶活動在 2025 年產生了 3,051 BTC。
- 儘管出現商業轉型，盈利能力卻大幅下滑，BitFuFu 在 2024 年盈利 5400 萬美元後，於 2025 年錄得 5740 萬美元的淨虧損。
BitFuFu 最新的數據顯示，其業務在壓力下正發生轉變。該公司 不再依賴自營挖礦 作為其收入的核心來源。2025 年，BitFuFu 總收入達 4.758 億美元，較前一年增長 2.7%，但收入結構顯著向雲挖礦傾斜。自營挖礦的比特幣產量從 2024 年的 2,537 BTC 下降至 611 BTC，而自營挖礦收入則下降約 60% 至 6,310 萬美元。儘管如此，該公司仍略微增加了其 比特幣 持倉，截至現在投資者持有的比特幣總量為 1,778 BTC。
雲挖礦成為主要動力
戰略轉型在幾乎每一條營運線中均可見。雲挖礦已從主要業務部門轉變為主導部門。2025年，雲挖礦產生了3.506億美元的收入，佔BitFuFu總銷售額的約74%，高於2024年的58.5%和2.71億美元。公司還報告稱，其自身營運和客戶雲挖礦活動的合計年產量為3,662個BTC，其中包括客戶雲挖礦產生的3,051個BTC。礦機銷售額也同比上升76%至5,370萬美元，為整體收入結構增添了另一層面。
自挖礦經濟壓力有助於解釋為何公司更大力推動該模式。隨著挖礦條件變得更加嚴苛，BitFuFu 追求可預測性。該公司表示，2025 年每太哈希的每日比特幣收益下降了 52%，而分配給自挖礦的算力份額下降了 47%。儘管比特幣價格上漲緩解了部分衝擊，但更高的挖礦難度和更低的每太哈希比特幣收益，壓縮了公司為自身帳戶運行機器的經濟效益。BitFuFu 表示，已將算力重新分配，減少自挖礦比例，以提升資本效率並使收入在長時間內更具可預測性。
然而，這項運營轉型並未保障盈利能力。收入結構雖有所改善，但盈利狀況卻急劇惡化。BitFuFu 在 2025 年錄得淨虧損 5740 萬美元，與前一年 5400 萬美元的盈利形成鮮明對比。這一結果使公司在進入 2026 年時，商業方向更為清晰，但財務基礎更為脆弱。管理層表示，目前計劃繼續擴大雲挖礦規模，有紀律地擴展算力與電力容量，持續建設比特幣庫存，並有選擇性地尋求挖礦基礎設施的收購與合作機會，作為更廣泛垂直整合策略的一部分。