- Keel Infrastructure 在放棄比特幣挖礦業務後，第一季度虧損 1.45 億美元。
- 由於公司退出拉丁美洲市場並轉向人工智慧基礎設施，其收入下降了 23%。
- 儘管出現虧損，Keel 仍擁有約 5.33 億美元的流動資金，可用於未來的擴張。
比特农场 本季度，该公司正式完成了向 Keel Infrastructure 的轉型，但轉型代價慘重。該公司公布 2026 年第一季度淨虧損 1.45 億美元，幾乎是去年同期 5560 萬美元虧損額的三倍。
由於 Keel 積極剝離其大部分原有的比特幣挖礦業務，其收入也下降了約 23%，至 3700 萬美元。商業同時，公司重新定位為一家人工智慧和高性能計算基礎設施公司。
Keel 表示，它不再是一家比特幣公司。
4月1日，隨著公司完成從加拿大遷址至美國的註冊，品牌重塑正式完成。管理層稱此舉是歷時近兩年的戰略調整的最終成果，旨在超越以往的模式。加密貨幣完全是採礦。
首席執行官本·加尼翁明確表示，公司現在「不再是一家比特幣公司」，而是致力於成為一家以基礎設施為先的運營商，專注於北美地區的高性能計算和人工智慧數據中心。
新的「Keel」品牌旨在代表基礎架構——支撐未來人工智慧計算需求的無形結構支柱。
損失主要來自轉型成本
本季度的大部分虧損並非直接由運營失敗造成，而是源於非經常性重組項目。Keel 識別了約 4100 萬美元的虧損，主要與數位資產估值變動有關；此外，還識別了 2200 萬美元的虧損，與終止麥格理信貸安排有關。
该公司在完成出售其位於巴拉圭的 70 兆瓦 Paso Pe 電站後，也完成了退出拉丁美洲市場的進程。
清理過程導致本季度財務狀況混亂，但管理層認為，虧損反映的是放棄舊商業模式的過渡成本，而不是公司長期發展方向的根本問題。
人工智能基礎設施投資才是真正的重點
現在更大的問題是，Keel 是否能成功執行其計劃。人工智能基礎設施在流動性儲備開始減少之前，該公司必須進行轉型。截至5月8日，該公司報告稱其可用流動資金約為5.33億美元，並表示目前北美三個數據中心選址的租賃工作正在推進中，預計將於今年晚些時候完成。
現金儲備為Keel爭取了時間，但人工智慧基礎設施和高性能計算市場的競爭日趨激烈。隨著生成式人工智慧系統的爆炸式增長，幾乎所有大型礦業公司和能源相關基礎設施公司都希望分一杯羹，滿足人工智慧數據中心的需求。
投資者現在押注的是執行力。
最初定義比特幣挖礦敘事的比特農場基本上已不復存在。投資者現在必須將 Keel 視為一家在競爭激烈的 AI 基礎設施市場中運營的完全不同的企業。
資產負債表仍具靈活性，公司顯然認為，在未來幾年內，擁有與能源相關的計算基礎設施將變得更有價值。
但說實話，市場可能並不太在意品牌重塑本身。現在重要的是，Keel 能否在過渡成本超過其剩餘發展空間之前，真正拿下大型人工智慧數據中心客戶。