根據歷史數據，比特幣在熊市年份中從未出現過連續三個月的正向表現。這一趨勢預計將在2026年延續，繼3月、4月及本月初的樂觀表現後，5月很可能以收跌結束。最近的鏈上數據顯示，短期投資者可能也正在因比特幣過去幾週令人失望的價格表現而認賠離場。
比特幣的短期投資者正在失去信心嗎？
在 CryptoQuant 平台的一篇 Quicktake 帖文中，市場分析師 RugaResearch 揭示，一組特定的比特幣投資者在過去一天內轉移了大量 BTC。這組投資者被稱為短期持有者，以其在市場中反應最迅速而聞名（或臭名昭著）。
具體而言，RugaResearch 報告指出，在 1 個月至 3 個月已花費輸出年齡區間內，有 107,760 BTC 在單一日內發生移動，這是七個多月來該年齡區間內最大的鏈上資金移動。作為參考，已花費輸出年齡區間是一個鏈上指標，將已花費的交易輸出按年齡分段，顯示移動的幣總比例及其長期不活動的時間。
1 至 3 個月的 Spent Output Age Band 追蹤了在二月下旬至四月下旬（從比特幣反彈開始至上個月約 80,000 美元期間）購入的比特幣。RugaResearch 表示，當此年齡區間出現類似近期的劇烈波動時，意味著最近期的投資者正在進行反應性交易，而非累積。
這位加密貨幣評論家指出，在比特幣價格低於 74,000 美元時，這 107,760 比特幣的移動意味著 1 個月至 3 個月已花費輸出年齡區間的相當大一部分處於虧損狀態，或最多僅接近盈虧平衡點。儘管此舉背後的原因仍有待觀察，但這一動盪並未顯示出最敏感投資者群體的堅定信念。
RugaResearch 寫道：
交易所資金流入告訴你這些幣種是否正朝向賣出方向移動。如果它們進入交易所，這波拋售勢頭將持續；如果它們轉向冷錢包或場外交易櫃檯，則是在壓力下的重新分配。
因此，中心化交易所的數據是未來幾天觀察此舉目的的關鍵信號之一。
比特幣價格動能已連續八天保持負值
同時，RugaResearch 揭示了一個令人擔憂的趨勢：比特幣價格動量指標自 5 月 22 日以來一直為負值。該鏈上指標在 5 月 5 日上升至近一年高點 +20.5% 後，約十天後下跌了 12.9 個百分點。
在大約一週前轉為負值後，比特幣價格動量目前為 4.07%。市場分析師總結道：「當 1m-3m 已花費輸出在一夜之間激增 6.7 倍，而動量連續 8 天持續流失時，頭寸博弈發生了轉變。」
截至本文撰寫時，BTC 的價格約為 $73,410，過去 24 小時僅下跌 0.4%。
