異常交易在 貝萊德的比特幣ETF，iShares Bitcoin Trust (IBIT)，已促使交易員猜測，這週比特幣的急劇下跌可能是由一家或多家香港的對沖基金所觸發，而非加密貨幣交易員的拋售壓力。
理論是在一場 在X上發文 由去中心化金融開發公司（DeFi Development Corp）的總裁暨首席資訊官帕克·懷特（Parker White）提出的，主要圍繞 IBIT 的交易記錄和選擇權交易活動。
比特幣 (BTC) CoinGecko表示，比特幣在過去一週急劇下跌，跌幅高達16%，週四曾低見62,000美元，週五反彈至約70,400美元。週四，IBIT錄得迄今為止最高的單日交易量，約107億美元。根據SoSoValue的數據，儘管交易量龐大，IBIT淨流出資金僅1.75億美元。
懷特引用了幾個跡象，表明賣壓並非來自於加密貨幣原生交易者，其中包括中心化加密交易所的清算相對較低，以及比特幣和索拉納（SOL）的異常價格走勢。
「鑒於這些事實，以及今天 $BTC 和 $SOL 同步下跌（通常 SOL 有 beta 效應）＋ CeFi 交易所的清算量相對較低，這使我認為問題的核心在於某個大型 IBIT 持有者，」貼文內容寫道。「IBIT 已成為 BTC 選擇權交易的第一大場所，因此我猜測犯案者是交易 IBIT 選擇權的避險基金。」
懷特表示，公開文件顯示，一些基金持有的IBIT份額非常大（在某些情況下幾乎全部）的資產。他補充說，這些專注於IBIT的基金中有很多在香港設立，通常不交易加密貨幣，這可能解釋了為什麼交易員在拋售前沒有看到警告信號。
他還指出$DFDV的活動情況，這是一個與DeFi Development Corp有關的基金，他表示該基金淨資產價值急劇下跌，並創下歷來最糟糕的單日跌幅。
「我個人認識一些在香港設立的對沖基金，它們是持有人 $DFDV… mNAV 在這次回調中令人意外地保持穩定，直到今天。」懷特寫道，並補充說，他認為運營一個通過單一實體結構持有多頭 IBIT 仓位的基金只運營一個交易工具的可能性不大。
White警告說，雖然他沒有確鑿證據，「只是有一些直覺和線索，」但他認為他的理論似乎「非常可信」。其他專家也贊同White的部分觀點，指出這次拋售的規模和結構與典型的加密貨幣驅動的拋售並不相似。
比特幣新聞網（BitcoinNews.com）共同創辦人羅伯·華勒斯（Rob Wallace）， 同意 White所提到的因素組合看起來更像是機構出售，而不是零售市場的恐慌。他還表示，IBIT已成為傳統市場與BTC交易之間的重要紐帶。
然而，懷特和其他交易員強調，最明確的確認將來自監管機構的文件，顯示一個大規模的IBIT頭寸被減至零。