外媒稱，比特幣近期回落期間伴隨大量資金流入交易所，但這一情況正在出現變化。最新鏈上與衍生品數據表明，交易所賣壓較前期有所緩解，不過現貨買盤是否跟上，仍是價格能否持續修復的關鍵。
交易所淨流量轉為負值
報導提到，截至發稿時，比特幣交易所淨流量已回歸負值，為 -303.67 BTC，7 日累計淨流量為 -1232 BTC。這個變化通常意味著，流入交易所準備賣出的比特幣減少，短線拋壓開始降溫。
此前，比特幣價格下跌與交易所大額流入同步出現。如今淨流量回落，說明市場中的主動賣出意願較前一階段有所減弱。
衍生品槓桿明顯降溫
衍生品市場的數據也出現改善。資金費率從 0.003985 大幅回落至 0.000337，顯示多頭倉位被明顯壓縮。與此同時，未平倉合約僅小幅升至約 212.4 億美元，說明新增槓桿並不強。
- 資金費率降至 0.000337
- 未平倉合約約為 212.4 億美元
- 7 日累計淨流量為 -1232 BTC
這組數據反映，市場在經歷一輪去槓桿後，情緒較此前更平穩。若未平倉合約快速上升而資金費率維持高位，往往意味著投機情緒升溫；而當前情況更接近倉位重置後的整理階段。
穩定幣流動性仍在場內
文章還提到，穩定幣供應比率為 10.46，明顯低於本輪週期此前的一些階段。按其解讀，這意味著穩定幣流動性仍留在市場中，而交易所賣壓正在下降，這一組合為後續買盤回補留下空間。
不過，流動性存在並不等於需求已轉強。若現貨市場沒有更明確的增量買盤，僅靠賣壓下降，通常還不足以推動趨勢性反轉。
IFP 指標接近長期均值
報導同時關注了交易所間資金流脈衝指標 IFP。該指標在 2025 年大部分時間及 2026 年初持續低於 90 日均值，當時比特幣價格也從 12 萬美元上方一路回落至 6 萬美元附近，市場整體偏弱。
過去幾週，IFP 開始趨穩，並逐步向長期均值靠近。文章認為，歷史上類似的向上交叉，往往對應更強的吸籌階段和更好的市場環境。但目前這一信號仍處於早期，尚不足以單獨確認全面轉強。
綜合來看，交易所餘額下降、槓桿冷卻以及 IFP 改善，都指向賣方壓力正在減弱。外媒認為，比特幣已從前期分配階段逐步轉向企穩階段，但若要形成持續修復，現貨需求仍需進一步增強。