在二月上旬跌至 60,000 美元後，比特幣（BTC）一直被困在狹窄區間內。BTC 在約 63,000 美元至 74,000 美元之間波動，多次嘗試上漲均未成功。
儘管仍預測比特幣尚未觸底，但有一名分析師聲稱，比特幣的拋物線式上漲可能已經結束。
加密分析師 Omkar Godbole 指出，自二月初以來，比特幣一直徘徊在 70,000 美元附近，遠低於 2023-2025 年牛市期間 126,000 美元的高點。
根據分析師的說法，70,000 美元水平對比特幣至關重要，因為這是 2019-2022 周期的高點。這表明比特幣在當前熊市中已回撤至先前的高點，顯示出比特幣的異常情況。
分析師在檢視歷史週期數據時指出，比特幣在2014年和2018年的熊市中從未跌至前一個週期的高點。唯一的例外是2022年，當時比特幣價格跌至2017年高點20,000美元以下。
即使在漫長而艱難的熊市中，比特幣價格也很少回歸至先前牛市的高點。
然而，這種情況似乎已經改變；這表明比特幣和市場已經成熟，無節制的指數型收益時代已經結束。
在回答「這次回調有何獨特之處？」的問題時，分析師表示，這次熊市並無極端觸發因素，僅僅是熊市週期自然發生。
因此，比特幣在熊市中自然地回歸了之前的高點。
該分析師還認為，新的牛市週期不再出現拋物線式的跳升，使得 BTC 更難以超越其先前的高點。
並非每一個新牛市都會帶來過往那種指數級的收益。要將價格推高至先前高點以上，正變得越來越困難。這使得價格在熊市中更自然地回撤至先前高點。
分析師指出，這種情況體現了邊際報酬遞減的經典原則。換句話說，比特幣價格越高，下一個牛市中推動其進一步上漲所需的資本就越多。
小額進場引發劇烈波動的時代已基本結束，趨勢變得更穩定且可預測。
透過觀察歷史增長率，這一趨勢顯而易見：2013 年的高點比 2011 年的高點高出 38 倍。2017 年的高點比 2013 年的高點高出 16 倍。2021 年的高點僅比 2017 年的高點高出 3 倍。2025 年比特幣最終高點為 126,000 美元，不到 2021 年高點的兩倍。
儘管價格仍在上漲，但增長率正穩步放緩。
最後，分析師表示，過往高點是比特幣的強勁支撐位。
根據分析師的說法，過往高點通常因一種稱為錨定效應的行為概念而成為強勁的支撐位，投資者會將過往高點作為參考點。錯過初始漲勢的投資者往往在價格回歸熟悉區間時買入，從而推動下一次反彈。
分析師指出，儘管最新一波拋售已在 70,000 美元附近停滯，但若從目前水平出現強勁反彈，可能標誌著熊市的結束。
*此非投資建議。