比特幣 (加密貨幣： BTC）可能即將接近修正的尾聲，因為一個經典的鏈上指標顯示，該資產的交易價格與大多數供應量最後移動的價格相比存在顯著的折讓。MVRV Z分數是一個結合市值與實現價值的指標，用以顯示是否 BTC 被高估或低估的現象，已下滑至兩年滾動窗口中的最低水平。簡單來說，目前的配置顯示買方可能正在以一段時間內許多加密貨幣都未曾出現的價格進場，這種情況通常預示著需求重新回升的時期。一些知名交易者開始連接這些線索，認為目前的配置標誌著一個潛在的轉折點，而非熊市趨勢的延續。
重點摘要
- 比特幣的 MVRV Z 分數在兩年滾動時間框架上處於歷史新低，顯示相對於實現價值可能存在低估。
- 分析人士認為，極端數據可能預示著價格反彈，特別是如果風險情緒穩定後需求重新進入市場的話。
- 目前該指標的水平低於2015年、2018年、2020年新冠疫情暴跌以及2022年下跌時的熊市底部，凸顯了當前階段的深度。
- 比特幣短暫交易接近每月內的低點約81,000美元，廣泛的風險回避動作壓低了商品和股票，凸顯出宏觀環境依然動盪。
- 一些交易員也指出，貴金屬的反彈可能正在冷卻，這表明資金正在尋求避險，而加密貨幣指標則發出反向信號。
提及的股票代碼： $BTC
情緒： 看漲
市場背景： 鏈上分析出現低估信號，正值風險環境複雜，傳統資產出現急劇下跌，加密貨幣市場則在拋售與謹慎買入之間反覆波動。兩年滾動MVRV Z分數為價格走勢提供了對比，強調從供應加權的角度來看，BTC的折價幅度可能比單純價格圖表所顯示的更深。這種鏈上數據與價格走勢的結合，反映了更廣泛的市場動態，其中流動性、參與者風險偏好和宏觀敘事以不同的滯後時間推動週期。
為什麼這很重要
鏈上指標早已成為價格敘事的反向指標，提供了一個觀察視角，以判斷是否 比特幣 供應正在以支持可持續價格水平的方式移動。特別是MVRV Z分數，在較長時間範圍內，當其跌入「低估」區域時，有過預示轉折點的歷史紀錄。目前的數據被分析師Michaël van de Poppe形容為「驚人的圖表」，正在重新引起人們對是否正在形成全面底部的關注，即使價格行動正在測試短期支撐水平。這些數據並不能保證價格會迅速上漲，但它們表明市場可能已過度計入了與該資產歷史走勢模式相比的恐懼情緒，如果需求回歸，可能會為更積極的階段奠定基礎。
「這就是我們熊市的深度，而且是的，我們已經接近尾聲了。」
基本數據來自 Glassnode 的鏈上分析，顯示 Z 分數已跌至自 2022 年上一輪熊市結束時「低估」區域——綠色區域——最後出現以來前所未見的水平。圖表追蹤實現價值（幣種最後移動的價格）與總市值的對比，Z 分數則透過歷史波動率對差距進行標準化。實際上，Z 分數更深的下跌意味著網絡交易價格遠低於大多數幣種最後移動的價格，這種情況可能誘使長期持有者在信心回歸時利用潛在反彈獲利。
圍繞比特幣價格走勢的更廣泛敘事，受到一系列風險偏離事件的影響，包括最近一次下跌，導致比特幣兌美元回落至數個月低點。數據顯示 TradingView 在風險資產普遍遭遇強烈拋壓的時期，比特幣（BTC）一度上漲至81,040美元，這凸顯了宏觀謹慎與反向鏈上信號吸引力之間持續拉鋸的現象。雖然價格波動是真實存在的，也值得謹慎對待，但鏈上架構強調，短期內價格與價值可能以有意義的方式產生分歧，特別是在市場參與者認為比特幣在宏觀脆弱的背景下，是一種相對隔離且長期的價值儲存工具時。
在當前環境下，市場的其他領域也受到相同避險謠言的影響。另一篇文章此前曾指出，黃金和白銀反彈的結束（或這些走勢的暫時停滯）可能與比特幣需求的回升相呼應，實際上擴大了由避險轉向風險偏好的可能性。綜合來看，價格大幅波動、鏈上低估信號以及風險資產情緒的轉變，共同構成了一幅複雜的圖景：潛在趨勢轉變的條件已經存在，但時機仍不確定，數據支持將是確立信心的關鍵。
「我並沒有說牛市已經結束。不，遠非如此。但它會盤整，這也是你希望看到比特幣出現的觸發點。」
圍繞比特幣短期走勢的敘述本質上是概率性的。雖然MVRV Z分數顯示潛在價值積累，但確認可能只有在多個指標一致時才會出現：鏈上指標、價格支撐測試，以及促進可持續需求的宏觀條件。同時，觀察者正密切關注比特幣在關鍵水平附近的表現，以及長期持有者是否加劇積累，或新參與者是否以新資金重新進入市場。接下來幾週，數據驅動的信號與市場情緒之間的相互作用很可能會影響走勢。
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本文最初發表為 數據顯示比特幣比以往任何一次熊市都更被低估 於 加密貨幣突發新聞 – 您值得信賴的加密貨幣新聞、比特幣新聞和區塊鏈更新來源。