幣界網報導：
比特幣回落至 6 萬至 6.2 萬美元區間後，鏈上盈利空間明顯收縮，未實現虧損快速擴大。外媒分析稱，當前有約 1046 萬枚 BTC 處於浮虧狀態，這一水平在歷史上多次出現在重要週期低位附近。
浮虧籌碼升至敏感區
文章指出，當大量比特幣倉位轉為虧損後，部分投資者的賣出意願往往會下降，市場拋壓也會隨之減弱。過去幾輪週期中，超過 1000 萬枚 BTC 處於虧損狀態時，市場通常已進入估值被明顯壓縮的階段。
不過，這一信號並不等於底部已經確認。若後續買盤能夠承接這些浮虧籌碼，市場可能逐步進入築底階段；若需求繼續不足，價格仍可能進一步下探。
MVRV 降至 1.1
衡量市場估值的 MVRV 指標目前已降至 1.1，意味著比特幣整體市值只比鏈上平均持倉成本高出不多。文章認為，前期上漲過程中累積的大部分投機溢價，已在這一輪調整中被消化。
根據文中計算，若價格進一步跌至 5 萬美元出頭，MVRV 可能接近 1.0。這個水平在歷史上較少出現，通常只會在較大的週期低點附近出現。
長期持有者恢復淨增持
鏈上數據還顯示，長期持有者的淨頭寸變化已重新轉正。最近 30 天，這一群體大約吸收了 3 萬至 3.5 萬枚 BTC，結束了此前持續數月的反覆波動。
文章認為，這表明部分長期資金已開始在回調中增加倉位，市場籌碼也正緩慢從短線參與者手中轉移。但目前增持節奏仍偏溫和，尚未展現出強勢搶籌的特徵。
整體來看，鏈上估值和倉位結構都在向歷史低位區域靠近，但市場是否真正完成築底，仍要看更廣泛的資金是否開始回流。