比特幣的調整後 SOPR（aSOPR）已重返結構性相關區間。
SOPR（已花費輸出利潤比率）用於衡量區塊鏈上已花費的幣是否以利潤或虧損狀態移動。若數值高於 1，表示平均而言，已花費的 BTC 是以利潤實現的；若數值低於 1，則表示市場正在以虧損狀態處理這些幣。
自 5 月 1 日以來，比特幣的 aSOPR 已連續 9 天保持在 1 以上。
這一信號不僅因該指標重返正區間而具有意義，更因其持續性而顯得重要。9 天的連續序列降低了噪音的可能性，並顯示這種轉變是持續的。
上一次最接近的類似序列始於 2025 年 10 月 19 日，持續至 2025 年 11 月 4 日，期間 BTC 也經歷了數日連續的盈利鏈上支出。
從市場結構的角度來看，這表明比特幣正在吸收獲利回吐，而價格結構並未立即惡化。幣種雖以利潤實現，但市場迄今展現了足夠的吸收能力。
此讀數並不一定意味著進入狂熱階段，而是代表從虧損實現環境轉向參與者再次持續實現利潤的市場狀態。
只要 aSOPR 維持在 1 以上，此讀數仍具建設性：參與者正在實現利潤，同時市場保持吸收能力。
關鍵的失效水準十分明確：若 1.0 的門檻持續跌破，則表明市場再次以虧損狀態處理幣種，削弱當前的建設性解讀。
目前結論清晰：比特幣不僅再次以利潤售出，且這種情況持續發生。這種持續性使 aSOPR 變成內部市場改善的建設性信號，自 2025 年 10 至 11 月以來最相關的正面序列。
作者：Carmelo Alemán
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