比特幣反彈至 8 萬美元，現貨需求上升助力漲勢

隨著比特幣在二月大幅修正後逐步重建動能，資金流動逐漸在市場表面下發生轉移。此前，由於投資者在市場下跌時實現損失，每月實際資本增長曾跌至 -2.6%。

這種壓力反映了市場情緒的弱化，較弱的持倉者越來越多地在關鍵支撐區域附近退出持倉。

然而，此後條件逐漸穩定，而月度實際資本增長最近恢復至正區間，接近 +0.25%。

同時，Bitcoin 重新站上 80,000 美元區間，強勢持有者持續吸收並重新分配較弱參與者的供應。這波反彈表明新資金正逐步重返市場，而非僅依賴槓桿投機。

儘管如此，如果投資者在較高估值附近積極鎖定利潤，提高盈利能力最終可能再次引發賣方壓力。

隨著比特幣買方重拾主導權，現貨需求回升

隨著比特幣從近期的調整中逐步恢復，現貨市場的行為開始轉向買方更積極的態勢。CryptoQuant 的 90 天現貨吃單 CVD 在經歷一段長期的中性累積階段後，最近轉為綠色。

這一轉變表明買方越來越傾向於以市價單提高報價，而非等待更低的買入價位。

同時，隨著现货需求在更廣泛市場懷疑情緒下增強，比特幣穩步回升至 80,000 美元區間。

早期的反彈主要依賴永續合約的倉位，這往往放大了短期波幅和強制平倉壓力。然而，最新的反彈越來越反映來自巨鯨和機構參與者的資產直接收購。

這種轉變部分與全球流動性狀況改善和宏觀情緒穩定有關。然而，持續的上漲仍取決於現貨累積是否繼續吸收靠近更高阻力區的獲利了結。

隨著现货需求逐漸恢復主導，比特幣的反彈結構開始顯示出表面之下賣壓減弱的跡象。

交易所淨流動最近反映每日流出量約為 2,000 至 3,500 BTC，表明在波幅期間，持有者急於拋售供應的情況較少。

這種轉變部分源於短期持有者 SOPR 穩步回升至 1 以上。該指標顯示，恐慌性拋售逐漸消退，而近期買家在 80,000 美元附近重新恢復盈利。

然而，市場狀況的改善也為復甦結構帶來了新的分佈風險。隨著更多持倉者回報利潤，實現利潤的事件越來越集中在較高阻力區附近擴展。

儘管早期累積者面臨獲利了結壓力，持續的現貨 ETF 資金流入仍持續吸收市場上的實現供應，有助於強化整體累積動能。