分析師警告：比特幣 75K 美元的漲勢面臨脆弱的流動性

儘管比特幣強勁反彈至 75K 美元，並在中東危機期間展現韌性，其中期前景仍不明朗。

根據加密貨幣期權分析公司 Amberdata 的數據，目前的反彈建立在比十月份前更弱的流動性基礎上。

因此，市場較為脆弱，易出現大幅波動（強制平倉連鎖反應），尤其在賣壓重新出現時更易向下波動。

比特幣的下行風險潛伏中

該公司指出買賣盤流動性，這追蹤做市商訂單或在不造成巨大滑點或價格波動的情況下執行交易的能力。

當訂單簿流動性薄弱（做市商變得謹慎）時，即使小單也可能大幅影響價格。但充足的流動性能輕鬆吸收資金流動。

根據附圖，BTC在 2025 年 5 月至 10 月的反彈期間，流動性從 2100 萬美元上升至峰值 4500 萬美元（高流動性）。

在十月崩盤期間，由於做市商在強制平倉連鎖反應中撤出，流動性在數小時內從 4800 萬美元降至 2600 萬美元，跌幅達 46%，進一步加劇了價格從 122,000 美元急跌至 100,000 美元以下的勢頭。

目前，近期的反彈已使訂單簿流動性攀升至超過 $30M。

根據 Amberdata 的數據，BTC 價格的持續回升需要流動性達到 3500 萬美元或以上 4000 萬美元，以體現市場掛單者信心的恢復以及十月崩盤前的狀況。

否則，該公司警告說，

留意深度下降而價格保持穩定的情況——這種背離預示了十月的崩盤。深度低於 2500 萬美元（10bps）且成交量上升，將表明級聯風險升高。

該公司補充說，流動性已逐步改善，但「短期內難以完全恢復」。

換句話說，掛單者會放大價格波動，若流動性低於 $25M，任何賣壓都可能加速強制平倉潮和下行風險。

此外，比特幣流入交易所的數量有所上升。事實上，CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 警告，75K 或 85K 可能成為關鍵阻力位。

此外，隨著四月稅務季的到來，通常的整體美元流動性淨流出可能阻礙復甦。

然而，在短期內，Bitfinex 分析師告訴 AMBCrypto，只有當 BTC 將 75K 轉為支撐時，才可能出現持續的反彈。

如果 BTC 在 75,000 至 78,000 美元的接受區間內持續持穩，而其他風險資產表現滯後，這表明強勁的現貨驅動需求與供應吸收，通常為持續突破的前兆。

總體而言，近期的反彈吸引了更多槓桿多頭。但較薄的訂單簿流動性仍顯示市場尚未完全脫離困境。