一輪反趨勢反彈將 Bitcoin 推高至 $82,800，但這對一位分析師的看跌觀點影響甚微——因為他表示，這波反彈本身正是該模式重複的證據。
圖表正在顯示的內容
Into The Cryptoverse 的創辦人兼首席執行官本傑明·考恩指出，價格在 200 日簡單移動平均線處反覆受阻是一個關鍵信號。2018 年和 2022 年都出現過同樣的情況，且兩次都剛好發生在最後一波下跌之前。
Cowen 也指出，過往週期中的一些反趨勢反彈持續時間超過 20 週。目前這一次持續了 16 週，他表示這削弱了 論點，即比特幣已經找到底部。
比特幣的四年週期並未死亡。
比特幣在歷來高點時都達到了最高點（從低點到高點測量，誤差在1週內），那麼為何它不能在中期年份末尾附近觸底，就像通常情況那樣？(1/x) pic.twitter.com/Spoh4s6NRG
— Benjamin Cowen (@benjamincowen) May 25, 2026
比特幣按計劃達到高峰
根據 Cowen 的觀點，比特幣在 2025 年 10 月漲至 $126,200 的漲幅，落在從前一低點至高點的預期週期窗口內。他認為，這種在頂部的時間點，使得在分析底部可能位置時，更難以否認同一個框架。
過往的週期均在中期年的最後幾個月見底——具體為2018年12月和2022年11月。基於這一模式，Cowen認為底部仍未來到，可能出現在2026年年底。
他分享的兩張圖表支持這一觀點。一張追蹤從市場週期高點到熊市低點的投資回報率，另一張追蹤從熊市低點到下一個牛市高點的倍數。兩者都遵循過往週期的形態，即使此次的原始數字較小。
當下跌可能來臨時
Cowen 此前曾指出，下一次顯著下跌將從五月和六月開始。他預期這波走勢將使比特幣跌破二月六日的 $60,000 低點——這一水平已被多位其他分析師視為週期底部。
並非每個人都預期另一次下跌。分析師 Sykodelic 預測，比特幣在重新測試關鍵支撐位後，將於六月突破 90,000 美元。
這場辯論反映了分析師目前對市場解讀的更廣泛分歧。Cowen 的持倉立場基於這樣一個觀點：儘管比特幣的規模擴大和市場結構發生變化，但與比特幣減半時間表相關的四年週期仍以可預測的方式推動價格行為。
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