根據 Coinotag 的報導，從 11 月 21 日到 12 月 9 日，比特幣的 15% 漲幅主要是由空頭回補推動，而非來自新的看漲需求，這是基於 Velo 和 CoinGecko 的衍生品數據。開倉量在漲勢期間下降，表明空頭回補是主要推動力。累積成交量差（Cumulative Volume Delta）趨於穩定，顯示沒有大量新買家的湧入。Deribit 的數據顯示，25 Delta 選擇權偏斜（skew）從 -11% 改善到 -5%，這表明投資者情緒有所好轉，並可能形成底部。根據 CoinGlass 的清算地圖數據，如果比特幣突破 $91,300，超過 18 億美元的空頭頭寸將面臨風險。一場空頭擠壓可能會促進比特幣的復甦，但要持續走高則需要現貨需求的增加。
比特幣上漲由空頭回補推動，而非新需求所致
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精華摘要
比特幣從11月21日至12月9日上漲15%，主要原因是空頭回補，而非新多頭需求，根據Velo和CoinGecko衍生品數據。期間未平倉合約量下降，而成交量差異保持平穩，顯示出新的買盤有限。Deribit的25 Delta期權偏斜從-11%改善至-5%，暗示可能出現底部。如果比特幣突破91,300美元，根據CoinGlass的數據，超過18億美元的空頭倉位可能面臨平倉。一旦出現空頭擠壓，可能有助於價格回升，但要實現持續上漲仍需更強的現貨需求。採用事件驅動交易的交易者應在進場做多前評估風險與回報比率。
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