比特幣在一周內從 5.9 萬美元下方反彈至 6.7 萬美元，以太坊和 Solana 的單日漲幅也達到 10% 至 11%。隱私幣、AI 代幣等此前活躍的板塊重新走強，市場隨之再度討論這輪上漲究竟是階段性修復，還是一輪新上行的起點。
外媒評論文章指出，受訪分析師 John Gillen 仍持謹慎態度。他認為，目前將這輪走勢視為一次強勁反彈，而非已確認的牛市反轉，更為合適。
反彈後仍看震盪
Gillen 表示，市場還需要更多價格表現來證明方向。他過去 10 個月一直在下行趨勢框架內判斷價格區間，不會因為一週上漲就完全改變看法。
根據他的基本判斷，6 萬美元附近可能成為本輪週期的低點，但現在下結論仍偏早。他認為，前低也存在形成「雙底」後繼續上行的可能，但暫時看不到失控式上漲已經展開。
他對夏季行情的預期仍是反覆震盪，期間會同時出現回落和反彈。比特幣在真正突破前，仍可能再次跌回 6 萬美元下方。對他而言，只有價格升破 7.5 萬美元，才會明顯改變對後續走勢的判斷；以 6.7 萬美元來看，還不足以確認市場結構已經反轉。
是否見底仍存在分歧
渣打銀行數字資產研究負責人 Geoffrey Kendrick 近期曾表示，加密寒冬已經結束，並將 5.9 萬美元視為本輪週期低點。對此，Gillen 沒有直接否定，但強調自己不會把判斷重點放在「最低點精確落在哪裡」。
他認為，更重要的問題是，當前價格是否已足夠接近底部，從而具備中長期配置價值。就這一點而言，他給出的答案是肯定的。
- 比特幣在一週內從 5.9 萬美元下方升至 6.7 萬美元
- Ethereum、Solana 單日漲幅約 10% 至 11%
- 7.5 萬美元被視為更關鍵的趨勢確認位置
CLARITY Act 被點名
除了價格本身外，Gillen 還提到美國政治變動可能帶來的監管不確定性。他認為，如果中期選舉削弱了現任政府的推動能力，原本推進就不順利的 CLARITY Act 可能進一步失去通過的空間。
根據他的說法，加密行業仍需要國會層面的立法，以提供更清晰的監管環境。如果相關法案停滯，市場的中長期預期也會受到影響。不過，這一判斷屬於其個人觀點，文章並未提供新的立法進展。
資金仍偏向比特幣
在資產選擇上，Gillen 表示自己更關注比特幣等高品質數字資產，而不是去追逐當前資金更集中的半導體或 AI 新股。他認為，在市場情緒仍然猶豫時，比特幣的配置吸引力反而更高。
文章的核心觀點是，這輪上漲已明顯改善市場情緒，但是否足以確認新週期啟動，仍需等待更多價格和政策信號配合。短期內，震盪格局可能還會持續。